来源：雪球App，作者： 酒金岁月，（https://xueqiu.com/7913104177/299321586）
有人问我为啥茅台2600元不卖，当初卖了现在再买不是妥妥三倍股权嘛。说实话有点不知如何解释，因为咱俩虽然同在一个A股，却不在同一个投资世界。有点东西只能靠悟，说出来的总是无法表达全部，有点禅宗的感觉。我尽量按照我自己的理解表述吧。
我进入股市16年了， 曾经我也认为自己永远不会长期持有，高抛低吸趋势投资我玩的也很溜。不是所有人都能在15年杠杆牛逃顶的，我是其中一位；不是所有人都能在08年完美抄底的，我是其中一位。我是19年突然决定主仓长期持有的。
茅台身上我看到太多的聪明人踏空了，比如那位让他哥40多元清五粮液，自己600多元清茅台，如果时间重来一次，我相信他的答案一定是死了都不卖。老窖身上同样的例子就更多了。实际上你从纯业绩角度上来看，茅台的业绩一直是线性向上的，哪怕1314也是如此，完全没有卖出的理由，可事实截然相反，结论就是大多数人是股价波动的奴隶，并没有真正成为自己投资的主人。
从实际投资业绩来说，我说过自己高抛低吸几年不如人家持有不动的，那个人叫十年一出手。后来我自己不信邪，资金两开，一半高抛低吸，一半持有不动，结果依然如此。不管别人这么想，我是服气了。究其原因要么自己能力不够，要么投资方向不对，结论就是长期持有才是我的归宿。再后来我进一步悟出成长的终点在股息，价投的终点在持有，大V的终点在茅台。
最关键的一条，巴芒说投资就是合理价格持有伟大企业。其实按照巴菲特的时间复利概念，只有长期持有才能享受这一点，高抛低吸打破了这个复利循环。我之前举过例子，假如我现在持有股票收益已经5倍了，那么股价再涨一倍，我的收益是10倍，可是对高抛低吸来说收益只有一倍。
现实世界里符合价投的股票凤毛麟角，1%不到，适合长期持有价投的人更少，不到1%。结论就是只有1%的人能够做到合理价格持有伟大企业，价值投资从来都是小众投资。大多数人只适合高抛低吸，只适合投机追风，只适合题材热股，只适合捡烟蒂，这是由人性决定的。逆人性者要求内心心理非常强大。
股息的强大我是近两年才意识到，微风说的孵小鸡很形象，但是换一个名词相信大家绝对不陌生，浮存金。普通人很难做到巴菲特那样的保险公司强大的浮存金，可是构建自己弱版浮存金组合。对我来说，茅五长就是那个源源不断下蛋金鸡，小账户就是我配置股息实验田，同时是我消磨投资欲望的操作间。小账户里老窖不是必须，只是恰好现在她合适。
投资不是比得一年两年，而是三十年五十年，只有最后盘点赢家才是真的赢。长期投资就一定不是靠个股，而是靠投资体系。个股可能爆雷，体系可以缓冲平滑，不会让你一下被打垮。我当然是综合考虑各种风险，收益，时间等等方方面面因素最后决定的，长期持有就是我利益最大化的选择。
最后，我想说假如未来国家规定退休金不直接发现金，而是投入股市用持有股票股息代替，你会选择谁，你会怎么做。想明白这个问题，你大概就能理解我了。这就是我看到的门后的世界，风光无限美好，我选择的就是我喜欢的，我喜欢的就是我坚持的。
