来源：雪球App，作者： -Input-石古，（https://xueqiu.com/4570840596/299252212）
最近两周很惨，恒指年线再次回到水面以下，市场情绪非常差，甚至可以说恐慌。市场主要出于对国内外的各种担忧，有我们自身的问题，也有川普上台的预期影响，那么如果我们按最差的情况去假设，在经济全面衰退、与漂亮国全面脱钩的大背景下，什么行业/公司不受影响？
以下是我认为的影响比较小的确定性机会。
1、黄金
大部分大宗商品（石油、铜、煤炭等）都要考虑供需关系，在需求萎靡的情况下，大宗价格都会下跌，只有黄金是另外。不管是经济衰退，还是全面脱钩，都跟金价没关系。
金价上涨的长期逻辑主要参考树鹏总的文章。
看好标的：灵宝黄金。
2、港口
很多人都担心川普上台后的脱钩ZC，理论上来说肯定会影响全球贸易量，进而港口的吞吐量。但这不是川普第一次当总统，也不是第一次贸易战。川普第一次当总统的四年是2017-2021年，发起贸易战是2018年，且延续至今。但港口公司最近十年的营收与核心利润如下：
除了一路向上的青岛港与宁波港，其他几个招商港口、广州港、天津港等最近几年营收稳步上涨，核心利润同样比较稳定。
看好标的：天津港发展。
3、运营商
运营商是真正的刚需，电话、网络再怎么消费降级也是我们离不开的。未来是确定性极高的5%股息率与5%成长性。
但个人对这个行业不熟，未来6G的影响无法判断。
看好标的：略。
4、高教
高教最近有惊喜，一个可能被大家忽略的边际变化是专升本及继续教育的人数变多了，原因也不难理解，职场失意或失业后，很多人想到的便是提高学历，在教育支出上国人可是从来不会“消费降级”。
根据某民办高教的最新招生数据，在校生人数、新生学费、总学费等都是大幅增长，且未来会继续提升，属于十年的长逻辑。这才是最强消费股，完全不受通缩、衰退影响。
至于派息、补税、转营等问题，这个就是预期差，这里不赘述。
看好标的：华夏控股。
5、物业
物业最近说的比较多了，补充一个我对重庆物业费下降的观点。
降价并不是说完全不可能，我们能找到涨价的案例，同样可以找到降价的案例，只是说降价的概率比涨价还难，100个盘里面能找到1个降价的盘吗？如果降价的概率连1%都没有，那就没必要过于关注。
1）降价的前提是成立业委会，我不相信物业公司主动降价的，这是第一个难度。
2）第二个难度在于换物业，换一家收费更低的物业公司，那意味着服务更差，肯定有业主不同意的。
3）物业并不是暴利行业，可以看看$万物云(02602)$第三方拓展的项目，毛利率不到5%，是个亏本生意。而想降价、想换物业的一般都是老盘，不赚钱的项目，想换另一个收费更低的物业公司，不赚钱的情况下基本没有物业公司接盘，或者说接盘后服务品质必然大幅下降。
物业也是有预期差的行业，个人是强烈看好衰退预期下物业公司赚取现金流的能力。
看好标的：碧桂园服务。
6、通过分红回本
最后一个确定性机会即不管多么恶劣的情况，5年左右时间通过分红即可收回成本。
过去2年的典型案例是华晨中国，既不用考虑华晨宝马的销售情况，也不用考虑经济周期、脱钩等恶劣情况，华晨都可以通过派息回本。现在的目标是寻找下一个华晨中国。
1）第一个标的：胜狮货柜
未来3年预期赚2亿美金，现在下调目标至未来5年赚2亿，再加原本账上可以派息的1亿，未来5年可派息3亿美金全部派完，即可收回成本。
2）第二个标的：力量发展
2024年预计盈利20亿，派息9亿（45%派息率），2025-2028年盈利区间在25-30亿，2025-2026年派息区间11-13.5亿。2026年永安、韦一两个矿全面达产后，资本开支大幅下降，预计派息比例提升至70%（个人猜测），则2027-2028年派息区间17.5-21亿，5年时间通过派息回本的概率挺大。
欢迎球友补充——在经济全面衰退、与漂亮国全面脱钩的大背景下，什么行业/公司不受影响？
