作者讲述在农夫山泉投资上的教训，虽早获不乐观动销数据，但未果断斩仓，因定价不准致买贵，风险折价给少，组合饮品风险敞口高，最终造成较大亏损。

😔作者虽较早拿到不乐观市场动销数据，但未果断斩仓，导致后来股价下跌更多时才决定卖出，反映出其决策的不及时性。

😕作者对自己有确信度的标的给予过少风险折价，相比其他标的买贵了，且在算账时虽认为对无风险利率便宜，但比市场其他机会仍不划算。

😣作者的投资组合中饮品的风险敞口过高，尤其在业内打价格战时未更早果断减仓，这是导致亏损的重要原因之一。

来源：雪球App，作者： STH_，（https://xueqiu.com/9430706524/299294885）

$农夫山泉(09633)$ 今年学到的教训。其实比较早拿到了一些不乐观的市场动销数据，但没有果断斩仓，后来跌了更多算账还是觉得不够便宜才决定卖。
本质还是自己的定价能力不够精准，不能甩锅给市场。对于自己有确信度的标的给了过少风险折价，导致相对于其他标的买贵了。算账觉得对于无风险利率便宜，但比市场上其他机会还是不便宜。
在市场担心短期边际、我对长期有极高置信度的同时，股价又没有低到有足够的内生性股东回报（需要期待公司大幅加大派息本身是一个强假设），这是很容易加仓加到大幅浮亏的标的类型。
还有一个问题是组合对于饮品的风险敞口过高了，尤其是在业内打价格战的时候不该如此，应该更早果断减仓的。
在这个标的上认错，并提高风险折价。最高给到接近aum 2%的仓位，整体浮亏19%，对aum造成-0.35%的贡献，是我投资史上最大亏损标的。