提锂利润倒挂，盐厂未大规模减停产，行业陷入困境。碳酸锂价格未倒逼矿端产能出清，市场以部分成本线作支撑，澳洲矿企降本，旺季需求带动反弹或落空，政策出台未达预期，短期碳酸锂价格仍可能下行。

🎯提锂利润倒挂，盐厂未大规模减停产，行业进入‘囚徒困境’。碳酸锂价格未触及澳矿普遍成本线，市场以宜春云母及非洲矿山平均成本作第一成本支撑线。

💎澳洲各家矿企通过优先开发富矿降本效果显著，Mt Marion在2024财年中FOB成本低于此前指导值，展现出较强的成本控制能力。

📉寄希望于旺季需求带动反弹大概率落空，此前预期政策出台能提振市场情绪，但未达效果。供应方面需矿端减产，盐厂仅下调开工率，矿石库存积累后可能转变为碳酸锂社会库存，短期碳酸锂价格仍有下行动力。

来源：雪球App，作者： 挖矿的打工人，（https://xueqiu.com/3662129632/299168235）

当下提锂利润已然倒挂，但盐厂并未出现大规模的减停产行为，行业进入“囚徒困境”。究其根源，碳酸锂价格仍未倒逼矿端产能出清。市场通常以宜春云母及非洲矿山的平均成本作为第一成本支撑线，约为8-8.5万元，但尚未触及澳矿普遍的成本线。澳洲各家矿企通过优先开发富矿降本效果显著，预计Mt Marion在2024财年中FOB成本为每吨512澳元（按SC6计算为每吨750澳元），低于此前指导值（每吨800-900澳元）。
这种状态下，寄希望于旺季需求带动的反弹，大概率是要落空的。此前预期政策出台能提振市场情绪。供应方面出现实质性收缩需要看到矿端的减产，盐厂仅会下调开工率，矿石库存积累后，又会在价格反弹后转变为碳酸锂社会库存。不破不立，短期碳酸锂价格仍有进一步下行的动力。