药明康德发布半年报，业绩表现稳健，持续经营能力得到保障。报告显示，公司Q1新增300家客户，Q2新增200家，在手订单同比增长33%，并重启资本扩张周期。剔除大订单营收，Q2常规业务实现正增长，毛利率触底回升，利润下滑主要是汇兑损益影响。

💊 **持续经营能力稳健**: 药明康德在手订单同比增长33%，并重启资本扩张周期，展现出强大的持续经营能力。公司Q1新增300家客户，Q2新增200家，客户群体不断扩大，为未来发展奠定了坚实基础。

📈 **常规业务正增长**: 剔除大订单营收后，Q2常规业务实现正增长，毛利率触底回升，表明公司核心业务发展态势良好。其中，TIDES业务表现亮眼，H1实现20.8亿，同比增长57.2%。

💰 **利润下滑主要受汇兑损益影响**: Q2扣非净利润同比下降，主要受汇兑损益影响。去年Q2人民币对美元大幅贬值，今年Q2汇率基本持平，导致汇兑损益减少约4亿元。

🧪 **CGT业务受法案影响**: 报告中仅CGT业务部分提到了法案的影响，其他业务未提及。这可能意味着法案对公司其他业务的影响有限，但需要关注后续发展。

💡 **未来展望**: 药明康德持续经营能力稳健，常规业务正增长，未来发展值得期待。但需要关注汇率波动和法案对CGT业务的影响。

来源：雪球App，作者： 老刘该睡觉了，（https://xueqiu.com/4026867340/299182596）

$药明康德(SH603259)$ 半年报业绩很好。
先看一下涉及持续性经营的一些指标：Q1新增300家客户，Q2新增200家。在手订单431亿，同比增长33％（提供在手订单而非新签订单数据，说明老订单也没有流失）；2025年预计D和M的资本开支同比增长50％，重启资本扩张周期。
再看一下主要财务数据：剔除大订单营收，Q1实现79.8亿，同比-1.8％；Q2实现92.6亿，同比+0.25％。全年营收指引不变。Q2营收同比恢复正增长得益于化学业务的R和TIDES。主要是TIDES，今年H1实现20.8亿，同比+57.2％。小分子D和M因为订单节奏问题本季度营收同比下降，预计全年正增长。Q2其他业务（测试、生物学、CGT）同比均有小幅下滑。Q2毛利率40.4％，环比提升2个点，同比小幅下滑0.7个点。Q2扣非比去年少6个亿，主要是两部分，一部分是去年还有6个多亿的新冠大订单营收，这块毛利差了2.5亿；第二部分是汇兑损益，去年Q2人民币对美元大幅贬值，今年Q2基本持平，汇兑损益这块大概差了4个亿。
总的来说，可持续经营能力毫无问题，今年Q2常规业务正增长，毛利率触底回升，利润下滑主要是汇兑损益影响。整份报告只有CGT业务部分提到了法案的影响。