😁 **零售业务：Prime Day或为亚马逊带来新动力** 尽管AWS是亚马逊最赚钱的部门，但零售业务仍然是公司销售的主要贡献者。亚马逊最近的收入预测较为疲软，反映出市场对电子商务业务的谨慎态度。然而，人们乐观地认为，Prime Day将缓解这些担忧，亚马逊新推出的AI购物助手将为公司带来更多动力。摩根大通预计，此次活动的总商品交易额(GMV)将达到124亿美元，同比增长12%，总零售净销售额将达到79亿美元。据估计，其中58亿美元是亚马逊在没有Prime Day的情况下无法创造的收入。正是由于这样的增长速度和在电子商务领域不断扩大的市场份额，摩根大通上个月预测亚马逊将在今年超越沃尔玛，成为美国最大的零售商。在财报公布后的电话会议期间，交易员可能会寻找有关亚马逊Prime Day活动的预期财务影响的消息，这些消息或将包含在第三季度的业绩指引当中.

🤩 **AWS业务：重点关注增长率** 亚马逊的AWS业务将继续成为投资者关注的焦点，该业务是亚马逊的主要利润驱动力。2023年，AWS占亚马逊370亿美元运营利润（Operating Income）当中的三分之二，同时占到公司总收入的16%。亚马逊是目前最大的企业云服务提供商，但微软Azure和谷歌云平台等竞争对手正竞相增加人工智能产品，以获得更多的市场份额。因此，亚马逊Q2业绩当中，AWS的增长率将受到投资者的密切关注。据彭博预期，亚马逊AWS业务2024年Q2收入为259.75亿美元，同比增长17.32%。摩根士丹利认为，亚马逊的AWS营收至少需要同比增长18%，才能显示出一定的增长势头，并在投资者心目中树立起AWS的生成式人工智能定位、以及其在大量资本支出投资期间实现高速增长的能力.

🤔 **现金储备：为增加股东回报创造条件** 2023年，亚马逊产生了322亿美元的自由现金流，现金储备超过了860亿美元；而根据彭博社汇编的数据，分析师预计2024年亚马逊的自由现金流将增长至612亿美元，现金储备将超过1000亿美元。这对于亚马逊而言，与其他大型公司一样，为向股东派息提供了前所未有的有利条件。虽然亚马逊可能不一定会在公布Q2业绩时宣布这一消息，但包含Ami Asset Management投资经理Andrew Zamfotis在内的许多分析师认为，派息将在未来的几个季度发生。该公司的一位发言人指出，在上个季度的电话会上，首席财务官Brian Olsavsky表示亚马逊将继续优先考虑资本支出和偿还债务，而非资本回报。但随着今年自由现金流预计将增长近一倍，许多投资者认为亚马逊可以开始为股东做更多的事情。增加回购是其中一个途径，但也有部分人猜测亚马逊将首次派发股息，尤其是其他的科技巨头最近也这样做了.

亚马逊 (AMZN.US)将于美东时间8月1日周四美股盘后公布业绩。机构普遍预期，亚马逊Q2将实现营收1485.95亿美元，同比增长10.58%；每股收益1.02美元，同比增长57.63%。

今年亚马逊股价整体呈现震荡往上的态势，并于7月8日盘中触及201.2美元的历史新高。然而，随着7月下旬宏观不利因素增加，亚马逊股价自高点回调约8%，年内累计涨幅缩窄至20%。

展望本次季度业绩，投资者将主要聚焦于零售业务和AWS业务的具体情况。此外，投资者也将关注亚马逊的现金储备是否会用于提升资本回报。

Prime Day或给亚马逊零售业务带来新动力

尽管AWS是亚马逊最赚钱的部门，但零售业务仍然是公司销售的主要贡献者。根据彭博社的数据，2023年亚马逊的在线商店收入占公司总收入的40.3%，而24.4%的收入来自向在亚马逊网站上列出商品的第三方卖家提供的佣金和其他服务。

亚马逊最近的收入预测较为疲软，反映出市场对电子商务业务的谨慎态度，尤其是在零售数据不尽如人意的情况下。然而，人们乐观地认为，Prime Day将缓解这些担忧，亚马逊新推出的AI购物助手将为公司带来更多动力。

摩根大通分析师Doug Anmuth表示：“Prime Day将在零售日历较为清淡的时段推动消费者提前开始返校/大学购物，其财务利益远远超出了为期两天的活动期。”他强调，这将为亚马逊的广告业务和会员趋势带来正面影响。

摩根大通预计，此次活动的总商品交易额(GMV)将达到124亿美元，同比增长12%，总零售净销售额将达到79亿美元。据估计，其中58亿美元是亚马逊在没有Prime Day的情况下无法创造的收入。

正是由于这样的增长速度和在电子商务领域不断扩大的市场份额，摩根大通上个月预测亚马逊将在今年超越沃尔玛，成为美国最大的零售商。

在财报公布后的电话会议期间，交易员可能会寻找有关亚马逊Prime Day活动的预期财务影响的消息，这些消息或将包含在第三季度的业绩指引当中。

AWS业务重点关注增长率

亚马逊的AWS业务将继续成为投资者关注的焦点，该业务是亚马逊的主要利润驱动力。2023年，AWS占亚马逊370亿美元运营利润（Operating Income）当中的三分之二，同时占到公司总收入的16%。

亚马逊是目前最大的企业云服务提供商，但微软Azure和谷歌云平台等竞争对手正竞相增加人工智能产品，以获得更多的市场份额。因此，亚马逊Q2业绩当中，AWS的增长率将受到投资者的密切关注。

据彭博预期，亚马逊AWS业务2024年Q2收入为259.75亿美元，同比增长17.32%。摩根士丹利认为，亚马逊的AWS营收至少需要同比增长18%，才能显示出一定的增长势头，并在投资者心目中树立起AWS的生成式人工智能定位、以及其在大量资本支出投资期间实现高速增长的能力。

与此同时，亚马逊AWS业务迎来了一位新的主管，Matt Garman在6月3日正式接任AWS首席执行官。

在接任AWS首席执行官后，Garman将面临一系列挑战和机遇。首先，他需要在AI时代继续保持AWS在云计算领域的领先地位。随着人工智能技术的快速发展，云计算已成为AI应用的重要基础设施。Garman需要领导AWS不断创新，以满足客户对高性能、可靠和安全的AI服务的需求。

其次，Garman需要应对AWS在过去两年遇到的困难。由于企业在疫情期间的支出增加后开始削减技术开支，云部门的增长速度降至历史新低。

此外，AWS在新一代AI服务的商业化方面也落后于竞争对手，如微软和谷歌。

为了迎头赶上，AWS已经采取了一系列措施，包括向Anthropic投资数十亿美元，开发自己的工具以与ChatGPT竞争，并与其他公司合作通过其服务器支持AI服务。

不断增长的现金储备为增加股东回报创造条件

2023年，亚马逊产生了322亿美元的自由现金流，现金储备超过了860亿美元；而根据彭博社汇编的数据，分析师预计2024年亚马逊的自由现金流将增长至612亿美元，现金储备将超过1000亿美元。这对于亚马逊而言，与其他大型公司一样，为向股东派息提供了前所未有的有利条件。

虽然亚马逊可能不一定会在公布Q2业绩时宣布这一消息，但包含Ami Asset Management投资经理Andrew Zamfotis在内的许多分析师认为，派息将在未来的几个季度发生。

该公司的一位发言人指出，在上个季度的电话会上，首席财务官Brian Olsavsky表示亚马逊将继续优先考虑资本支出和偿还债务，而非资本回报。但随着今年自由现金流预计将增长近一倍，许多投资者认为亚马逊可以开始为股东做更多的事情。增加回购是其中一个途径，但也有部分人猜测亚马逊将首次派发股息，尤其是其他的科技巨头最近也这样做了。

历次财报日股价如何表现？

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，亚马逊在业绩发布当天上涨和下跌概率相等，均为50%，股价平均变动为±7.7%，最大跌幅为-14.0%，最大涨幅为+13.5%。

当前，亚马逊的隐含变动为±7.8%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达7.8%；对比来看，亚马逊前4季度的绩后平均股价变动为±6.3%，显示该股当前期权价值被高估。

从期权波动率偏度来看，市场情绪对亚马逊看跌。

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编辑/Jeffy