文章以孔府家酒、太阳神等曾经的知名品牌为例，指出即使品牌在消费者心智中取得先发优势，也可能被淘汰。作者认为，汤臣倍健虽然已在消费者心智中建立了优势地位，但其未来发展依然面临风险，并通过假设未来三年的利润序列，阐述了品牌力下降和市值下跌的可能性。

🤔 **品牌先发优势并不意味着终局：** 文章以孔府家酒、太阳神等曾经的知名品牌为例，指出即使品牌在消费者心智中取得先发优势，也可能被淘汰。这说明品牌需要持续创新和适应市场变化，才能保持竞争力。

📈 **利润下降将影响品牌力：** 作者假设汤臣倍健未来三年的利润序列，分别为17、16、15和16、13、11，并指出，利润下降会引发市场对品牌力的怀疑，导致市值下跌。这说明，业绩表现是品牌价值的重要支撑，持续盈利能力是保持品牌竞争力的关键。

📉 **品牌力下降将导致市值基础动摇：** 文章指出，如果汤臣倍健的利润持续下降，市场会认为其将走上孔府家酒、太阳神等品牌的道路，最终被边缘化。这说明，品牌力下降不仅会影响短期市值表现，更会动摇品牌价值的根本基础，最终导致品牌被市场淘汰。

🚀 **汤臣倍健面临的挑战：** 汤臣倍健需要持续关注市场变化，保持产品创新，并努力提升盈利能力，才能应对市场竞争，避免被边缘化的风险。

🌟 **品牌的生命力在于不断创新：** 品牌的生命力在于不断创新，适应市场变化，才能在激烈的竞争中立于不败之地。

来源：雪球App，作者： 价值学习笔记，（https://xueqiu.com/7664480424/299038085）

$汤臣倍健(SZ300146)$

在八九十年代的古早年代，一些白酒，如孔府家酒、孔府宴酒、秦池酒、宋河粮液等，通过广告渠道营销等手段，迅速取得极大的市场份额，取得了极大的知名度，占领了消费者心智，取得了先占位置，成为了名噪一时一时的大品牌——但是最终，他们都消失了。

同样是在八九十年代的古早年代，一些保健品，如太阳神、脑白金、三株、生命一号、黄金搭档等，通过广告渠道营销等手段，迅速取得极大的市场份额，取得了极高的知名度，占领了消费者心智，取得了先占位置，成为了名噪一时一时的大品牌——但是最终，他们都消失了。

所以，结论是：一个品牌，即使已经在消费者心智中取得了极大的先发优势，但最终依然可能被淘汰。

倍健已经在消费者心智中取得了极大的先发优势，但是，不要以为这就是终局，倍健被边缘化的风险依然存在，且可能性很大！

对这种风险，我举两个简单的实现路径：

1、假设倍健未来三年的利润序列是：17、16、15，那么，市场就会犯嘀咕，就会对倍健的品牌力产生一定的怀疑，这三年内的市值毫无疑问难于上涨。

2、假设倍健未来三年的利润序列是：16、13、11，那么，市场就会反转，对倍健的品牌力会产生巨大的怀疑，认为倍健会像孔府家酒、太阳神一样，泯然众人矣，那么，倍健市值的基础支撑就动摇了。果真如此，那这就不是杀一杀业绩和估值，而是杀逻辑了。