来源：雪球App，作者： 波西米亚弗雷迪，（https://xueqiu.com/7448161277/299042145）
这几天黄金股的大跌，可能让很多黄金股投资者感到恐慌。
回想起来，我在2018年8月底满仓买入山东黄金以来，持股心情受到影响的可能就4~5天左右。山东黄金2021年的停产算一个，2023年溢价收购银泰黄金也算一个（现在已知道当时那个感受是错误的），其余的想不起来。但2024年年初山东黄金H股一天下跌11.5%和大前天下跌5.93%，是肯定不在里面的。
据说恐惧是一种从危险中保护自己的能力，但天生缺乏这个能力也没有办法
我这几天重新整理了山东黄金2017年以来的所有收购项目。因为篇幅较大，准备按如下分3个文章分开发出，本文是其中第一个文章。
山东黄金历年收购项目整理之一：单位收购成本
山东黄金历年收购项目整理之二：收获时期
山东黄金历年收购项目整理之三：山东黄金积极扩张战略在当前利率水平下是否妥当
一、山东黄金2017~2024年收购项目的单位收购成本计算表
1、说明
（1）单位收购成本的计算公式如下
单位收购成本 = 收购价（or评估价）/ 金资源量（金属量）
注）计算单位收购成本时，未考虑伴生银或其他金属的资源量。
（2）本文上只统计了黄金相关项目的收购，与黄金无关的项目排除在外。
（3）计算单位收购成本时，只收购矿权（含探矿权、采矿权）时，以实际收购价为准；收购包含矿权的股权、且单独披露矿权的评估价时，以矿权的评估价为准（山东黄金收购价一般与评估价相同），并将股权收购价写在备注栏；收购包含矿权的股权、但未单独披露矿权的评估价时，以股权收购价为准。
（4）探矿权分为普查、详查、勘探等三种，山东黄金历年收购的探矿权包含这三种，我在探矿权名称后面加了括号均注明是哪一种探矿权。
2、2017~2024年收购项目的单位收购成本计算表
二、总结
1、山东黄金2017~2024年的17个收购项目，包含11个对股权的收购和6个对矿权等资产的收购。
2、山东黄金2017~2024年的17个收购项目，包含对采矿权26宗和探矿权19宗的收购。
探矿权19宗，又包含普查探矿权1宗、详查探矿权3宗、勘探探矿权15宗。
注）以上采矿权和探矿权统计数据，未包含回购少数股东股权的公司矿权数。
3、山东黄金2017~2024年的17个收购项目，包含从山东黄金集团（或关联企业）收购的7个项目（表格上标注蓝色）和从其他公司（或人员）收购的10个项目。
4、单位收购成本计算时，有些项目是以矿权的评估价为准，另外一些项目是项目收购价为准（因未披露矿权的评估价），且各项目的品味和投产状态不同，因此不能简单机械地互相比较不同项目的单位收购成本的高低。
5、收购旗下金矿已处于达产状态的公司股权时，其单位收购成本较高，比如对贝拉德罗金矿0.4194（亿元/吨）、恒兴黄金0.4779（亿元/吨）、昶泰矿业0.5988（亿元/吨）的收购。
6、普查探矿权、详查探矿权、勘探探矿权，因处在探矿权的不同阶段，理论上收购价应有区别。
但以山东黄金收购价来看，对收购价影响更大的是从集团收购还是从外部收购，以及具体的收购时点。
7、以山东黄金的收购价来看，金矿项目的收购价在2024年明显提升，这个与金价在2024年大幅上涨，同时国内外的好金矿项目越来越稀缺有关。
8、单位收购成本低于0.1（亿元/吨）的共有4个项目，即澳大利亚卡帝诺0.0847（亿元/吨）、莱州章鉴投资公司0.0884（亿元/吨）、2021年从集团收购矿权0.0943（亿元/吨）、山东天承矿业的东季矿区采矿权（停产状态）0.0831（亿元/吨）。
其中卡帝诺，其收购成本很低，且为露天矿，可以期待今年4季度投产之后对业绩的贡献。
该4个项目除卡帝诺之外，均从集团收购。
9、虽然17个项目当中从集团（或关联企业）收购的项目只有7个，但品味明显比其他项目高，且资源量很大，单位收购成本除少数几个矿权之外也均处在0.1~0.2（亿元/吨）水平。
其中，在山东省内山东黄金很快可以探转采的西岭金矿探矿权，其单位收购成本仅仅为0.1745（亿元/吨），收购价对山东黄金来说相当优惠。
结论：有个好爹，真好~ 
$山东黄金(SH600547)$ $山东黄金(01787)$ $山金国际(SZ000975)$ #黄金#
说明：以上都是对个人思考过程的记录，难免有差错和遗漏，不作为投资建议。
