来源：雪球App，作者： 三郎宏观，（https://xueqiu.com/6835948092/298899535）
内容提要：
在全球围绕着发展数据经济，构建信息社会，推动人工智能革命的时候，俄罗斯中央银行发布了一个与人类社会发展大趋势背道而驰的公告。上周末，俄罗斯央行郑重其事地在其官网上发布公告称，为了将西方国家对俄罗斯经济制裁的影响控制在最小程度之内，从即日起，决定暂停发布场外货币市场的统计数据。
为什么要停止发布场外货币市场的统计数据？有何影响？要弄明白俄罗斯央行这鹅毛葫芦里卖的什么药丸，我们要弄清楚以下几个问题。
第一、什么是场外货币市场？
场内与场外市场，是一个金融学行话。场外货币市场是针对场内而言的。一般而言，我们把经过监管部门批准设立的公开交易所内发生的交易，称为场内交易，比如在证券交易所内的股票交易，在外汇交易中心内的货币交易，当然既包括物理上的场内交易，也包括利用电子交易系统延伸的场内交易。
那么与之对应的，在证券交易所之外，但也属于监管部门认可的场所之外进行的交易，就属于场外交易。比如股票的产权交易所的柜台交易，货币的银行柜台交易等。
既不在交易所，也不在监管部门认可的场外柜台进行的交易，一般称之为黑市交易。
货币市场的交易，就是指本币与外币、外币之间的市场交易。
第二、暂停发布场外货币市场的统计数据，具体包括哪些数据？
股票交易的过程，会产生不同股票的买入价、卖出价、股价指数、成交量等数据信息。货币市场的交易过程，会产生不同货币币种的成交量、买入价、卖出价、汇率等数据信息。
一般而言，全球所有的国家，都会公布场内、场外市场的成交量、当天的价格动态、最低价、最高价、开盘价、收盘价等关键信息，作为市场参与者制定买卖决策的参考。
一旦停止发布场外货币市场的统计数据，则意味着停止发布以上所有的数据信息。
第三、俄罗斯央行为什么要停止发布场外货币市场的统计数据？
首先，避免大众对俄罗斯央行货币数据的质疑。
俄罗斯的莫斯科外汇交易所，因被美国金融制裁，已经无法进行美元、欧元、港元等外汇的场内货币交易，并在停止场内交易的第二天，转入银行柜台模式的场外交易。此后，俄罗斯央行通过获取特定商业银行的货币交易数据，公布当天的场外货币汇率，也叫汇率中间价。
但由于制裁的影响，俄罗斯美元、欧元等有毒货币可供卖出的数量稀缺，但需求量居高不下，进入场外交易后，银行柜台利用信息不对称和信息滞后，人为压低外币买入价，抬高外币卖出价，导致俄罗斯央行的汇率中间价成为笑柄。这应该是俄罗斯央行停止公布场外货币交易数据的主要原因之一。
其次，减少俄罗斯央行维护卢布汇率的成本。
由于俄罗斯还存在国际贸易和资金的国际流动，即使与美元市场隔绝，俄罗斯央行也必须设定自己的货币汇率。由于西方货币因制裁被停止了场内交易，那么汇率必须依据场外市场的公开数据来在计算。这就意味着俄罗斯央行还是必须通过买入卢布、卖出外汇来将汇率控制在大体稳定的范围内。
但由于俄罗斯央行手中的有毒货币收入越来越少，存量外币在两年多维护汇率的努力中用的差不多了。在这种情况下，俄罗斯央行只有两种选择：一种是任由市场在场外决定卢布汇率，卢布会大幅贬值，导致仅存的贸易伙伴不再愿意接受卢布付款。另一种是通过暂停公布场外数据，让俄罗斯中央银行可以低成本地自行设定汇率。现在来看，俄罗斯央行选择了后者。
此外，还为了避免加息对卢布币值造成压力。
由于俄罗斯今年以来的通胀较为严重，6月份已经逼近9%。俄罗斯各大研究机构均预估，俄罗斯央行大概率将在 7 月 26 日宣布上调关键利率。专家预测俄罗斯的关键利率将从目前的16%上升到18%。懂经济的知道，关键利率一次加200基点，并加到18%，将对俄罗斯的币值造成多大的贬值压力。
第四，俄罗斯央行暂停公布货币市场数据，有何影响？
自2022年2月24日入侵乌克兰之后，俄罗斯暂停公布了越来越多的数据。
比如，为了应对西方的石油制裁，俄罗斯暂停了石油生产、销售、出口的数据；为了应对成品油制裁和乌克兰无人机袭击对成品油产能的影响，俄罗斯停止公布汽油生产、销售等统计数据；2023年因为出口大幅度下降，停止公布进出口数据，去年因为财政收入大幅下降，还停止公布财政收入数据。
停止公布数据，对制裁方实际上不会存在多大的影响。因为贸易总是双向的，你俄罗斯不公布出口数据，但西方国家通过其他国家的进口数据、专业数据公司的检测数据，一样可以了解俄罗斯不在公开的数据。
但对俄罗斯国内的市场交易主体、经济研究机构而言，俄罗斯官方停止公布这些数据，存在灾难性的影响。
比如对于手中有外汇需要卖出或者买入的企业或个人，你面临着信息黑洞，你不知道汇率的实际信息，你就无法把握合理的交易价格和交易时间。
比如对于俄罗斯的经济研究机构，你无法利用俄罗斯的官方数据来研究经济情况，通过第三方购买数据，将加大研究成本，也影响研究的时效性。
比如对于生产、销售企业，你不了解实际上究竟生产了多少、消费了多少、大体的价格变化趋势，你就无法决定是扩大还是收缩业务。
第二个问题是，当行业处于手动监管模式时，很难正确规划生产活动。
俄罗斯燃料联盟独立分析中心负责人格里戈里·巴热诺夫（Grigory Bazhenov）说，由于原油、汽油数据被分类不再公布，所有这些都导致俄罗斯燃料价格不受管制地上涨。如今，AI-95汽油的汇率已达到今年的最高水平，约为每吨7.45万卢布（850美元）。交易结果证明了这一点。
巴热诺夫在电报频道发布评论说，在圣彼得堡国际商品交易所，也按照俄罗斯经济部的指令取消了公开发布交易数据，造成当前的信息真空、人工监管以及不清楚由于无人机袭击而导致炼油厂产能下降的实际情况。并且由于缺乏生产和供应的有关数据，价格可能会受到谣言的推高。
第五、停止公布统计数据，人为阻断信息传播，将导致俄罗斯市场决策与市场交易的紊乱，加重制裁对俄罗斯经济的影响。
所以我们不得不说，克里姆林宫以对西方制裁的名义不断对更多的经济数据进行分类，不再对大众公布，是非常愚蠢的掩耳盗铃的行为。
因为首先，如果不公布经济数据就可以破解经济制裁，你何必总是把取消经济制裁作为乌克兰和平谈判的重要条款呢？就像莫斯科宣传员经常吹嘘越制裁俄罗斯发展越快，越制裁西方越衰落那样，果真如此，你为什么总是强烈地反对西方的经济制裁呢？你不是应该被制裁得乐在其中吗？
其次，通过不公布经济数据来掩盖制裁对俄罗斯经济的严重影响，客观上暴露了克宫对制裁的恐惧。停止公布统计数据，无法解决导致统计数据不如人意的客观经济状况，但这一行为却暴露了掌握经济窘境的人对经济恶化程度的恐惧，害怕真相被大众通过数据获知后，撤销对决策者和管理者的信任与支持。
最后，市场经济是信息经济，越来越多的数据被停止公布，人为阻断信息传播，将导致俄罗斯市场决策与市场交易的紊乱，加重制裁对俄罗斯经济的影响。
【作者：徐三郎】
