过去两周，日元兑美元汇率快速升值，达到两个多月来的最高水平，稳定在153.9左右，上涨超5%。此现象导致全球资产价格大幅波动，日股大跌，高息货币重创，黄金和比特币下跌，美股走弱。日元的升值主要由于日本当局干预、美联储降息预期、科技股调整以及套息交易的解除。

🌊日元兑美元汇率在两周内快速升值，达到两个多月来的最高水平，从本月初的数十年来低点上涨超5%，引发市场关注。

📉日元的走强导致日股大跌，日经225指数较7月中高点回落9%，同时澳元、新西兰元、墨西哥比索等高息货币遭遇重创。

💰全球资产价格出现大幅波动，黄金和比特币同步下跌，美股继续走弱，本周纳指跌3%，标普500指数跌2%。

🎯日元升值的主要原因包括日本当局的干预、市场对美联储降息的预期、科技股的调整以及套息交易的解除。

🔄资金平仓导致各类资产遭遇抛售，尤其是高回报的美债和美股，这与2022年四季度的市场情况相似。

过去两周日元快速升值，升至两个多月来的最高水平，最新收盘时，日元兑美元汇率基本稳定在153.9左右，自本月初触及数十年来低点后，日元兑美元已上涨超5%。

日元的走强还引发了全球范围内资产价格的大幅波动。

日股大跌，日经225指数较7月中高点回落9%；澳元、新西兰元、墨西哥比索等高息货币遭遇重创；黄金和比特币也同步下跌；美股也继续走弱，本周以来纳指跌3%，标普500指数跌2%。

关于此次日元的升值，除了日本当局干预、美联储降息预期、科技股调整等说法外，最重要的解释还是套息交易的解除。

资金平仓的情况下下，各类资产遭遇抛售，首当其冲的可能就是高回报的美债和美股。

类似的情况在2022年四季度也曾出现。

当时日本央行出手干预，旨在捍卫150的关键水平，同样恰逢美国10月CPI数据超预期回落，市场重新评估美联储的鸽派转向，促使空头平仓。当时净空头持仓从10.2万张降至2万张，日元的强势也持续了三个月，从接近150的位置回落至130下方。

从跨资产走势来看，10年期美债收益率从4.25%降至3.4%水平，美元指数下跌近9%，股票市场并未出现巨幅波动，日经225指数小幅下跌3%。