来源：雪球App，作者： 逻辑课代表，（https://xueqiu.com/2022905458/298903081）
美股的手机直连卫星公司$AST SpaceMobile(ASTS)$ 再次大涨24%，主要是因为其已经完成五颗卫星发生，8月1日还将发生新一颗“蓝鸟”卫星。从上次大涨，到现在卫星组网成功，卫星直连手机可以大范围推开业务，卫星直连手机的商业化进度之快令人瞩目。关注A股对应标的：$南京熊猫(SH600775)$ 、$蓝盾光电(SZ300862)$ 。
ASTS的卫星直连手机是低轨卫星，可以支持高通量的卫星通话和流量数据，而目前国内已经运营的天通一号高轨卫星仍是过渡路线，好在国内的低轨卫星直连手机也已经快速推进。星网、垣信G60都已经布局卫星直连手机产品。
我国卫星互联网关键技术持续突破，卫星互联网技术试验卫星、运载火箭、卫星终端等领域持续深化。
技术试验卫星：两次成功发射试验卫星，中国卫星互联网的发展进入快车道。2023年11月23日，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，成功将星网集团第2组3颗互联网技术试验卫星送入预定轨道。2023年7月9日，由航天科技集团五院抓总研制的卫星互联网技术试验卫星搭乘长征二号丙/远征一号S运载火箭，在酒泉卫星发射中心发射升空，卫星顺利进入预定轨道，将2颗互联网试验卫星发射入轨，发射任务取得圆满成功。
手机直连卫星终端看南京熊猫
南京熊猫面向国家的重大战略需求，将低轨卫星互联网终端产业作为公司“十四五”规划的重点发展方向，并进行了全方位的产业布局。公司的新一代卫星通信终端项目包括软硬件，可支持终端与终端之间的卫星通信，技术可应用于手机、车载、船载、机载等。子公司熊猫通信开发生产授时类产品，系采用的采购北斗模块进行组装的方式生产。子公司京华电子研发生产汽车卫星导航产品（车载导航仪），主要以ODM模式做出口业务订单，采用GPS卫星导航系统。
南京熊猫搭建地轨卫星互联网终端产业链联盟
据南京熊猫公众号2023年9月27日新闻，南京熊猫牵头组织召开低轨卫星互联网产业合作与技术交流会，会议面向5G-NTN下一代技术的低轨卫星互联网关键技术、发展趋势、市场前景、规划布局等方面，分享交流了在低轨卫星互联网领域的成果与经验，围绕“如何推进低轨卫星互联网终端产业建设”进行了热烈探讨。会议达成一致，由南京熊猫牵头，联合东南大学和国内的半导体公司打造新型产、学、研科技创新平台，构建“低轨卫星互联网终端产业链联盟”，努力打造低轨卫星互联网终端产业生态圈。
子公司熊猫通信中标新一代卫星终端项目，该设备能够支持终端与终端之间的卫星通信，在新一代卫星通信领域迈出的关键一步。天地一体化信息网络是国家重大战略发展方向，新一代卫星通信系统是天地一体化信息网络的天基网络，是当今世界各国研究的热点。子公司熊猫通信成功中标新一代卫星终端项目，中标金额900余万元，标的项目是研制新一代卫星通信系统的关键应用终端，需要攻克卫星通信的物理层、协议栈等关键技术，为系统建设和芯片研制提供关键技术保障，为公司开辟了新的业务领域。
南京熊猫和星思半导体达成战略合作，共建低轨宽带卫星互联网
公司联合星思半导体等单位进行新一代卫星通信终端相关技术研究，向6G的卫星通信基带芯片战略布局，助力低轨宽带卫星互联网建设。上海星思半导体是一家专注于5G和面向6G卫星通信的基带芯片研发的公司，产业应用覆盖5G万物互联和6G卫星通信各场景，包括卫星通信、固定无线接入（FWA）、无人机自组网和图传、车载通信、工业互联、边缘计算等。继2022年底成功流片第一版5G eMBB基带芯片CS6810，功能和性能测试的关键指标表现优异，开始商用出货；星思半导体在2023年初推出了支持5G NTN标准的宽带卫星手机基带芯片CS7610和超宽带卫星终端基带芯片CS7810。
星思半导体和中电系的融资已落地，未来双方合作有望更加紧密。2023年9月，星思半导体已成功完成中电系基金的产业轮融资，致力于提供完全自主可控的通信解决方案。本轮融资所筹资金将被投入技术研发和芯片商用量产，以加速公司战略布局，专注于6G卫星通信基带芯片，为低轨宽带卫星互联网建设提供支持，未来，星思半导体和中电系的合作有望更加紧密。
手机直连卫星芯片看星思半导体
上海星思半导体聚焦5G/6G通信技术与卫星终端芯片，为客户提供全场景天地一体化基带芯片及解决方案，包括5G eMBB、RedCap及5G NTN的终端/手机芯片和解决方案。在主要产品中，5G eMBB基带芯片、5G通信模组、宽带卫星手机基带芯片已经可以实现小批量出货。
一体化基带芯片：1）Everthink 6810 5G 基带芯片平台：支持sub-6GHz频段的5G NR和4G LTE标准；芯片平台包含基带芯片、射频芯片和电源管理芯片；可以支持CPE、MiFi、工业网关、行业模组等丰富的终端产品形态，能够满足高速、低时延的无线数据传输需求。2）Everthink 7610 6G宽带卫星基带芯片平台：公司首个支持5G NTN标准的6G宽带卫星基带芯片平台；该芯片平台包含基带芯片、射频芯片和电源管理芯片；支持低轨卫星互联网，可以支持智能手机、车载/船载等卫星物联网终端等产品，与星思5G方案结合，提供天地一体化的宽带综合接入手段3）Everthink 7810 6G超宽带卫星基带芯片平台：公司首个支持5G NTN标准的6G超宽带卫星基带芯片平台；包含基带芯片、射频芯片和电源管理芯片；支持超宽带低轨卫星互联网，已经完成与卫星原型平台的测试，可以车载/船载等卫星超宽带物联网终端等产品，与星思5G方案结合，同样提供天地一体化的宽带综合接入手段。
解决方案：1）通用模组解决方案：星思半导体基于Everthink 6810基带芯片平台向客户提供5G通用模组解决方案，该模组解决方案与业界主流模组管脚兼容。2）5G CPE解决方案：星思半导体针对5G FWA场景，推出了基于Everthink 6810 SOC基带芯片平台的CPE解决方案，CPE整机客户可基于参考设计，灵活快速的推出商用化产品。3）卫星通信解决方案：星思半导体致力于研发高性能低轨卫星通信解决方案，推动低轨卫星终端大规模商用化落地，帮助构建具备实时信息处理与传输的大规模星座网络，从而为地面和空中等用户终端提供全球覆盖的宽带互联网接入等通信服务。4）无线图传解决方案：星思半导体在5G通信标准上有针对性的进行优化修改，提供保留5G特性的大带宽、低延时、远距离的点对点和点对多点无线图传方案。针对部分场景无法获取5G公网覆盖，满足这些特殊场景中点对点或点对多点高速无线通信的需求。5）移动自组网解决方案：星思移动自组网解决方案允许设备之间无缝连接，实现智能协作。在无人机编队、车辆编队、自动巡检、联合搜救等场景下，发挥自组网设备能够自主连接、自我管理，无需中心控制的特点。
星思半导体还提供IP授权服务。在开发5G/4G双模基带和射频芯片过程中，星思半导体积累了丰富的通信软件、算法和接口IP、射频IP、硬件转发引擎、以及仿真测试和开发平台等，这些IP和平台经过充分验证和测试，能够满足通信芯片的设计、开发和测试需求，可以帮助合作伙伴或客户加快产品开发周期，降低研发成本，提高竞争力。
手机直连卫星投资和卫星天线看蓝盾光电
公司参股星思半岛体5%股权，是直接投资手机直连卫星芯片巨头的公司。
根据公司7月2日深交所的问询：为何要投资手机直连卫星。公司这样回复：
一、将投资星思半导体作为公司战略规划的原因及合理性
公司交通领域收入大幅下滑的主要原因之一是公司对交通领域的集成类项目主动进行战略性收缩。集成项目是公司交通领域业务的重要收入来源，近年受宏观经济环境的影响，地方交通主管部门对交通管理领域的投入持续收紧，客户需求容量有限，叠加集成类项目行业竞争加剧导致毛利率空间逐步下降、项目回款周期延长且回款风险加大，公司主动对交通领域的集成类项目进行战略性收缩，以集中优势资源投入到技术进步和新产品研发中，开拓发展新业务，逐步提高上市公司经营质量。
公司将投资星思半导体作为公司的战略规划之一，有助于上市公司提高资产质量、获取潜在收益、提升上市公司业绩，其原因及和合理性包括：
1.公司看好国产基带芯片在 5G FWA(固定无线接入)和卫星互联网方向的应用，相关应用已经即将进入快速发展期，星思半导体在该细分行业卡位较好，受资本市场波动影响，标的公司主动调整估值，使本次投资标的公司估值进入合理区间。
2.公司主营业务和标的公司有协同性，公司民用雷达和智慧交通业务需要用到大量专网通信解决方案，标的公司的芯片产品也需要设备商和集成商拓展应用。公司能理解标的公司的技术和商业前景。
二、公司与星思半导体产生业务协同的具体表现方式和未来发展规划公司前身是一家气象和测速雷达企业，研发生产的雷达、高端分析测量仪器广泛应用于环境监测、气象探测及交通管理，并在相关行 业研发生产了整机产品、关键零部件如天线、TR 组件，微波集成电路组件，产品线从整机延升至关键部件。气象和测速雷达是无线通信行业的分支，与通信行业一脉相承。星思半导体设计的基带芯片是一种用于无线电传输和接收数据的数字芯片，可以广泛应用在消费电子、移动通信设备、车载智能系统、物联网设备、卫星通信等领域。双方 业务协同具体表现方式包括：
1.双方共同探索将基于基带芯片的无线通信能力逐步应用到智慧交通、智慧环境监测领域，比如环保监测精密仪器的无线回传解决方案、交通领域的高速公路场景音视频无线传输方案等，尤其是在通信 设施建设较为落后的地区，低轨卫星通信有其独特的优势。随着星思半导体芯片产品逐步商业化，前述创新型无线传输方案在环境监测、交通管理领域的运用一方面将促进公司研发生产技术壁垒高的创新型 技术产品，抓住市场机遇，另一方面可以拓宽星思半导体芯片产品的 应用市场，促进双方合作共赢。
2.随着星思半导体的芯片产品逐步商业化，双方共同研发生产制造 5G 及卫星通信模块，并共同进行上述通信模块在行业终端领域的普及和推广。星思半导体未来会将业务扩展到提供以芯片为基础的综合解决方案，综合解决方案业务包含的模组、终端设备的设计制造，以 及后端销售等环节都可以依托公司市场品牌和推广能力，以及公司合肥产业园的技术开发及产能。 2024 年 1 月 30 日，公司和星思半导体签署《战略合作协议》，约定双方基于长远发展战略考虑，本着资源共享、优势互补、合作共赢 的原则，就研发环保监测精密仪器的无线回传解决方案，研究交通领域的高速公路场景音视频无线传输方案，研发低成本相控阵天线，5G 及卫星通信模块的研发、制造和商业化探索等领域开展合作。目前， 由于星思芯片产品尚未实现大规模商用，前述合作尚处于论证并探讨 方案的预研阶段，双方已持续进行技术研讨、技术方案论证与技术合作，未来择机以共同设立合资公司方式落实合作事项。
三、是否进行高风险投资、是否聚焦核心主业、提高公司质量 星思半导体于 2022 年 11 月完成第一颗 5G eMBB 基带芯片 CS6810 和第一颗 5G 射频芯片 CS600 的流片，并于 2023 年 8 月成功打通卫星 试验电话。基于已流片的芯片及相关模组，星思半导体正处于各卫星运营商和手机大厂客户的测试验证和导入阶段，已经获得部分重要大客户的正式订单，广泛用于 5G CPE、卫星智能手机原型机、低轨卫星通信终端、卫星物联终端、卫星联测终端等领域。另外，星思半导体在公司本次投资的过程中，合计完成了超5亿元的融资。结合星思半 导体的业务发展情况、融资情况，公司布局科技型企业的战略目标，公司投资星思半导体不属于高风险投资。星思半导体与公司现有业务尚具有一定的协同作用。公司看好以 5G 基带芯片为基础的宽带无线技术在智慧交通、智慧环境监测等多个领域的广泛应用前景，同时看好双方未来相控阵天线、5G 及卫星通信模块、终端的研发、制造和商业化探索等新领域的发展潜力，双方战略合作的逐步落地将积极推动蓝盾在主营业务上的高质量发展，抓住未来宽带无线技术在蓝盾智慧交通、环境监测等业务的新的发展机遇。 综上，投资星思半导体不影响公司聚焦核心主业，有助于提高公司质量。
综上所述，星思半导体产业链是目前国内最成熟的手机直连卫星方案，也是与美股ASTS相同的近轨卫星方案，是未来手机直连卫星的主流方案，南京熊猫和蓝盾光电与星思半导体分别在手机终端和卫星天线方面实现绑定，并且都有投资入股绑定，看好手机直连卫星作为商业航天商业化最明确的弹性分支。
