不要恐慌，市场宽度正在改善，从大科技股向小盘股和防御性板块的轮动仍在继续。
周三的股市下滑看起来非常糟糕。道琼斯工业平均指数下跌500点，标准普尔500指数下跌超过2%。由于对Alphabet和特斯拉财报的担忧导致“七巨头”和其他科技板块溃败，纳斯达克综合指数受到重创，暴跌3.6%。
但深入分析：公用事业股和医疗保健股周三反弹。这两个板块的股息率往往很高。电力公司美国南方公司和生物技术公司（道指成分股）安进的股价均创下历史新高。
与此同时，能源和大宗消费品板块的表现远好于大盘。
道指和标普500指数中近三分之一的股票周三收盘上涨。AT&T(T.N)、金佰利(KMB.N、强生(JNJ.N)、Verizon(VZ.N)和可口可乐(KO.N)都取得了稳健的涨幅。因此，最近的市场波动可能是早该出现的轮动的迹象，而不是全面的修正。
RitholtzWealthManagement的首席市场策略师CallieCox在一份报告中说：“这可能是我见过的最看涨的抛售之一。人们卖出股票并不是因为头条新闻或数据告诉他们经济面临严重危险。相反，他们只是在进行再平衡，抛掉科技股，并在此过程中拾起对利率敏感的股票。”
周四，在IBM(IBM.N)强劲财报的带动下，道指反弹。IBM股价上涨了4%。标准普尔500指数和纳斯达克指数在经历了一个波动的交易时段后收盘下跌。但等权重的标普500ETF略微收高，罗素2000小型股指数上涨了1.3%——这是市场广度改善的另一个健康迹象。
这意味着现在还不是恐慌的时候。但现在可能是时候淡化大型科技股和人工智能交易，寻找新的市场领导者了。
蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung·YuMa在一封电子邮件中说：“我们始终认为，市场对AI（人工智能）的热情会退潮。周三的市场走势让许多可能过度关注巨型科技股的人大开眼界。”
“投资者应该寻找机会，并认识到这些机会可能在科技以外的领域，"Ma补充说。
他还表示，小盘股近期的反弹应该会持续下去，尤其是如果美联储如市场普遍预期的那样在9月份降息的话。
“小型股的追涨交易应该仍有空间。小型公司的盈利增长将在年底前得到改善，美联储也将很快开始为期一年的降息行动，这将使小型公司受益匪浅，”Ma写道。
周四上午好于预期的GDP报告也可能会燃起美联储所谓软着陆的更多希望。甚至有越来越多的人预计，美联储可能会在9月份将利率下调半个百分点。这也可能再次提振小盘股和防御性较强的板块。
晨星财富首席投资官菲利普·斯特雷尔（PhilipStraehl）在本周的一份报告中表示：“通胀趋缓、降息和选举焦点可能会为股市涨势的扩大提供催化剂，正如近期市场轮动所显示的那样。”
Straehl还说：“投资者应做好迎接更多波动的准备。”他指出，“近期大型科技股的轮动速度表明，技术因素在起作用，如动量交易平仓和去杠杆化。他极度看好小盘股，认为它们“在未来10年的价格仍将以每年3-4%的速度跑赢大盘股”。
还有人指出，市场早该出现像周三那样的大跌。
这应该会创造买入机会，即使是科技股和其他帮助标普500指数领涨的股票。投资咨询公司CarsonGroup首席市场策略师瑞安·德特里克（RyanDetrick）周四早些时候在X上发帖称，这是标普500指数今年以来首次下跌2%。
他写道：“大多数年份都会有一两个糟糕的日子，这种情况时有发生，”他补充说，标准普尔500指数每年有六次这样的下跌是正常的。这里有一个真正的好消息。德特里克说，过去14次标准普尔500指数在一年中的日跌幅少于5次，每次跌幅为2%，而这14次中，蓝筹股指数在这一年结束时全部上涨，平均涨幅为19.3%。
当然，今年还没有结束。8月和9月——历史上股市比较艰难的月份——还在前头。美国总统大选也可能加剧市场波动。但投资者不应忽视市场其他部分的强势，而只关注科技股新发现的疲软。
最近的板块轮动看起来是一个健康的迹象，表明牛市仍有一些后劲。
编辑/lambor
