摩根士丹利研报指出，市场对奢侈品销售疲弱影响华润万象生活的担忧过度，预计公司2024至2025财年每股盈利增长将超20%。大摩认为华润万象生活股份估值吸引，账款回收强劲，现金余额丰富，股息有上升空间，维持其“增持”评级，目标价41.49港元。

📈 摩根士丹利研报分析，华润万象生活2024至2025财年每股盈利增长有望超过20%，主要得益于提高营运杠杆，尽管市场对奢侈品销售疲弱有所担忧，但大摩认为这种担忧是过度的。

💹 华润万象生活股份估值具有吸引力，公司的账款回收能力强劲，现金余额充足，这些因素都为股息提供了明显的上行空间。

🛍️ 大摩预测，华润万象生活将维持其零售销售的强劲表现，其商场营运能力在宏观经济逆境中会更加凸显。

📉 大摩维持华润万象生活的盈利复合年均增长率指引为40%，并预计2024至2025财年的年均复合增长率将高于20%。

📣 公司管理层计划逐步提高恒常派息比率，从当前的55%提升至中期的70%，并可能在8月下旬宣布特别股息，以提升股东回报。

格隆汇7月26日｜摩根士丹利发表研报指，市场正过度担忧奢侈品销售疲弱对华润万象生活的影响，预计透过提高营运杠杆，公司有望于2024至2025财年保持逾20%的每股盈利增长。该行亦指，华润万象生活股份估值具吸引力，且账款回收强劲，及丰富的现金余额亦为公司股息带来明显上行空间。大摩认为，华润万象生活将能够维持其显著的零售销售表现，强大的商场营运能力在宏观经济逆境中亦会更为突出。大摩表示，随着华润万象生活营运杠杆改善所带来的利润率扩张，预计公司将维持2020至2025财年的盈利复合年均增长率达40%的指引，并意味2024至2025财年的年均复合增长率将高于20%。该行亦预期，公司管理层将逐步提高恒常派息比率，由目前的55%提高至中期的70%，并在今年8月下旬潜在宣派特别股息，提升股东回报。大摩维持华润万象生活为喜好股份，同时将其目标价定于41.49港元，重申“增持”评级。