来源：雪球App，作者： 走在桥水的猫，（https://xueqiu.com/9862271982/298822227）
今天人民币汇率突然大幅反弹，各个群里炸锅了，都在问为什么...结合群里大佬的讲的，还有卖方那儿的解读，我按照自己的理解通俗的给你们解释下。
这里头的变化更像是一种蝴蝶效应，线头是川建国遇刺和拜登退选之后，美村zz环境的不确定性，体现在资本市场的波动率放大，不光外汇市场的隐含波动率，还有VIX、MOVE等其他市场的波动也在增加。
巧了的是之前很多资金借低息货币（日元/人民币），拿去carry高息货币（美元）。加上美元有降息预期，日元有加息预期，投资回报率下降，融资端成本又上升，借日元/人民币买美元的套息交易模式玩不转了...
波动率放大的背后，那些拥挤的交易头寸为了控制风险，就得降低仓位和杠杠。同样逻辑的其实也包含了所有美元定价的资产，比如美股科技股、黄金等等。
都是拥挤交易+高浮盈的头寸撤退造成的结果，基本面在这会儿解释不通。今天人民币汇率反弹的猛，说明之前看空头寸够集中...这一把减仓后，可能只是第一波，后面得看央妈会不会借力打力。
再简单点解释，一套公式搞定：
地缘政治不确定性提升→全球性金融资本压降杠杆/平仓→换回低息货币，增加低息货币短期需求→低息货币升值
......
人民币汇率升值有什么好处？
最直接的利好就是外资持续大幅流出，不谈能马上逆转，起码短时间内能缓一缓。生产队毛估估就别指望了，开完的任务也结束了，最近护盘只是防止恐慌盘，不再是那种花钱卖力、不死不休的无限拉伸...
今天看到同行对股市长期低迷的点评，很有认同感：
一个90后，如果出生在美国，能观察到最牛逼的人在创业，当下AI产业革命又是我们引领，科技巨头股价节节高。在他的世界观里，冒险和创新会得到奖励。
拥抱创新，定投纳指，轻则吃喝不愁，重则改变命运。
作为年轻人，我敢说走就走，体验人生，我知道千金散尽还复来，这就是股市给我的勇气。
如果出生在日本，观察到股市是一部无声的绞肉机，平等地消耗着每一个人，不管你是名校科班出身的专业人士，还是高谈阔论的爷叔。最牛逼的人在公司里论资排辈，排队等升职，国内龙头公司们被质疑跟不上时代，股价萎靡不振。
久而久之，炒股也成为一个令人羞耻的事情。世界观里，当乌龟防守防守再防守是被鼓励的。职场里我如履薄冰，生怕失去这唯一的收入来源，生活中我唯唯诺诺，大小消费都要掂量下自己的储蓄。
这时候你质问，怎么都是年轻人，人家还在大开大合，你怎么都躺平多年了。恐怕这才是真正的温水煮青蛙。
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