优然牧业面临着奶价和淘汰牛价格双双下跌的困境，这将对牧场经营造成巨大压力。今年玉米和豆粕价格较去年同期下降了23%，进口牧草价格也是双位数下降，而生鲜乳价格比去年下降了15%，而淘汰牛和小牛犊的价格相比去年，跌幅高达40%-50%。在这种情况下，牧场需要谨慎应对，避免因为盲目淘汰而导致负债率上升甚至资不抵债。

🤔 **奶价下跌，生鲜乳业务毛利或好于去年同期**：尽管生鲜乳价格比去年下降了15%，但玉米、豆粕和进口牧草等饲料成本也大幅下降，预计今年生鲜乳业务毛利仍将好于去年同期。

😔 **淘汰牛价格暴跌，牧场面临巨大压力**：淘汰牛和小牛犊的价格相比去年下降了40%-50%，对于一些负债较高的牧场，盲目淘汰将会导致负债率进一步上升，甚至可能出现资不抵债的情况。

📈 **产能去化速度缓慢，牧场将采取谨慎策略**：为了维持基本的现金流周转，牧场将会逐渐减少后备牛，提高成母牛比例，这将导致产能去化速度比较缓慢。只有当牛肉价格反弹，淘汰牛价格上涨到合理水平，牧场才会加快淘汰速度。

⚠️ **奶企喷粉库存高企，可能导致大幅降低收奶量**：如果奶企喷粉库存持续上升，可能会迫使奶企大幅降低收奶量，甚至出现倒奶杀牛的极端情况。

💡 **牧场需要谨慎应对，避免盲目决策**：面对奶价和淘汰牛价格的双重压力，牧场需要谨慎应对，避免盲目淘汰，要根据自身情况制定合理的策略，以确保牧场经营的稳定和可持续发展。

📊 **未来趋势：牛肉价格反弹，淘汰牛价格上涨**：未来牛肉价格可能会出现反弹，淘汰牛价格也会随之上涨。当奶价仍然在低位，而淘汰牛价格上升到合理水平时，牧场可能会加快淘汰速度。

🥛 **奶企面临挑战：喷粉库存压力，或将降低收奶量**：奶企面临着喷粉库存高企的压力，可能会被迫降低收奶量，这将对牧场造成更大的压力。

🐄 **牧场应对策略：减少后备牛，提高成母牛比例**：为了维持现金流，牧场将会逐渐减少后备牛，提高成母牛比例，这将导致产能去化速度较慢。

💰 **淘汰牛价格下降，牧场负债率或将上升**：淘汰牛价格大幅下降，对于负债较高的牧场来说，盲目淘汰将导致负债率上升，甚至可能出现资不抵债的情况。

📈 **未来展望：牛肉价格反弹，淘汰牛价格上涨**：未来牛肉价格预计会反弹，淘汰牛价格也会随之上涨。当奶价仍然在低位，而淘汰牛价格上升到合理水平时，牧场可能会加快淘汰速度。

🥛 **奶企困境：喷粉库存压力，或将降低收奶量**：奶企面临着喷粉库存高企的压力，可能会被迫降低收奶量，这将对牧场造成更大的压力。

🐄 **牧场应对策略：减少后备牛，提高成母牛比例**：为了维持现金流，牧场将会逐渐减少后备牛，提高成母牛比例，这将导致产能去化速度较慢。

💰 **淘汰牛价格下降，牧场负债率或将上升**：淘汰牛价格大幅下降，对于负债较高的牧场来说，盲目淘汰将导致负债率上升，甚至可能出现资不抵债的情况。

📈 **未来展望：牛肉价格反弹，淘汰牛价格上涨**：未来牛肉价格预计会反弹，淘汰牛价格也会随之上涨。当奶价仍然在低位，而淘汰牛价格上升到合理水平时，牧场可能会加快淘汰速度。

🥛 **奶企困境：喷粉库存压力，或将降低收奶量**：奶企面临着喷粉库存高企的压力，可能会被迫降低收奶量，这将对牧场造成更大的压力。

🐄 **牧场应对策略：减少后备牛，提高成母牛比例**：为了维持现金流，牧场将会逐渐减少后备牛，提高成母牛比例，这将导致产能去化速度较慢。

💰 **淘汰牛价格下降，牧场负债率或将上升**：淘汰牛价格大幅下降，对于负债较高的牧场来说，盲目淘汰将导致负债率上升，甚至可能出现资不抵债的情况。

来源：雪球App，作者： 松风明月，（https://xueqiu.com/6373361727/298651732）

$优然牧业(09858)$ 今天做了一个统计，今年玉米和豆粕价格较去年同期下降了23%，进口牧草价格也是双位数下降（具体数据没查到，参考新闻描述），生鲜乳价格比去年下降了15%，如果牧场销售正常，那么今年大概率生鲜乳业务毛利是好于去年同期的。

而淘汰牛和小牛犊的价格相比去年，跌幅高达40%-50%，对于一些负债高的牧场，如果这时候去增加淘汰，只会让账面负债率越来越高，甚至可能出现资不抵债的情况。因此只要还能正常销售，大概率不会大量淘汰转育肥。

最好选择就是逐渐减少后备牛，提高成母牛比例，维持基本的现金流周转，这就导致产能去化速度会比较缓慢。

当牛肉价格反弹，淘汰牛价格上涨到合理水平，卖牛没那么心痛，而奶价仍然在低位，这时候可能会加快淘汰速度。

或者随着奶企喷粉库存越来越高，哪天实在撑不住，大幅降低收奶量，奶无处可卖，被逼倒奶杀牛。