本文分析了亨通、中天、东缆三家海缆企业，认为其在未来2-3年内将受益于海风市场加速增长，并指出其拥有较低的估值和较高的壁垒，同时国内外需求共振，海外市场供不应求带来持续出海机会，国内订单和竞配项目充裕。

🔥 海风市场是未来2-3年内为数不多确定性向上趋势并且会加速的方向，其对应25年的估值极低（亨通、中天明年10-11倍）。 海风市场作为可再生能源的重要组成部分，近年来发展迅速，预计未来2-3年内将持续加速增长。亨通、中天、东缆等海缆企业作为海风市场的重要参与者，将直接受益于市场增长。同时，由于海风市场发展初期，其估值相对较低，目前亨通、中天明年的估值仅为10-11倍，具有较高的投资价值。

🔥 明年国内外需求共振极强，海缆环节壁垒高格局好，海外供不应求带来持续出海机会，国内订单和竞配项目充裕，近期广西即将推出6.5GW竞配、上海29.3GW编制规划并获批复、广东7GW省管项目已核准、江苏二期竞配项目储备8-10GW，行业蓄势待发。 明年，国内外海风市场需求将迎来强劲增长。一方面，国内海风市场政策支持力度不断加大，近期广西即将推出6.5GW竞配、上海29.3GW编制规划并获批复、广东7GW省管项目已核准、江苏二期竞配项目储备8-10GW等，为海缆企业提供了充足的订单和项目储备。另一方面，海外海风市场需求持续旺盛，供不应求，为海缆企业提供了持续出海的机会。此外，海缆环节具有较高的技术壁垒，行业格局良好，有利于龙头企业保持领先优势。

前期调整反映了市场对出海节奏的担忧，但我们认为海缆行业出海速度会加速，海外市场将成为未来增长的重要引擎。 近期市场对海缆企业出海节奏有所担忧，导致股价出现调整。我们认为，海缆行业出海速度将会加速，海外市场将成为未来增长的重要引擎。一方面，海外海风市场需求旺盛，供不应求，为海缆企业提供了充足的市场空间。另一方面，国内海缆企业在技术和成本方面具有优势，能够在海外市场竞争中占据领先地位。因此，我们预计海缆企业出海速度将进一步加快，海外市场将成为未来增长的重要引擎。

随着海风市场加速增长，亨通、中天、东缆等海缆企业将迎来巨大的发展机遇。 随着海风市场加速增长，亨通、中天、东缆等海缆企业将迎来巨大的发展机遇。一方面，海风市场需求旺盛，为海缆企业提供了充足的订单和项目储备。另一方面，海缆环节具有较高的技术壁垒，行业格局良好，有利于龙头企业保持领先优势。因此，我们看好亨通、中天、东缆等海缆企业的未来发展前景。

海风市场加速增长，为海缆企业带来巨大发展机遇。 海风市场作为可再生能源的重要组成部分，近年来发展迅速，预计未来2-3年内将持续加速增长。亨通、中天、东缆等海缆企业作为海风市场的重要参与者，将直接受益于市场增长。同时，由于海风市场发展初期，其估值相对较低，目前亨通、中天明年的估值仅为10-11倍，具有较高的投资价值。

敢为有确定性的长逻辑下注，坚定看好亨通中天东缆，重申逻辑： 1、坚定看好亨通、中天、东缆的核心逻辑： ?海风是未来2-3年全市场为数不多确定性向上趋势并且会加速的方向，且对应25年估值极低（亨通、中天明年10-11倍）。 ?明年国内、外需求共振极强，海缆环节壁垒高格局好，海外供不应求带来持续出海机会，国内订单和竞配项目充裕，近期广西即将推出6.5GW竞配、上海29.3GW编制规划并获批复、广东7GW省管项目已核准、江苏二期竞配项目储备8-10GW，行业蓄势待发。 2、前期调整，反映了市场对出