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今年自从新村长到来之后，股民的诉求可以说都是一点点的大部分都满足了，某队还积极护盘，可为何市场还是越走越弱，究竟问题出在哪里？到底谁在卖出？1、北向砸盘
最近媒体总是吹生产队出手抄底了，看了一下媒体报道的数据二季度在300亿出头。同时对北上资金二季度做了一下统计，二季度净卖出296亿。换句话说生产队的抄底正好是对冲了外资净卖出，这不就是托而不举么。
2、基民赎回，公募被动砍仓，
长江证券出的一份研报罗列了一个数据，就是今年的二季度（4-6月）公募一共发行了232亿主动权益基金，但同期内赎回了2634亿，也就是说整个二季度净赎回了2401亿，每个月800亿。这个规模不小了，可以在某种程度上解释抛盘的来源。基民们哀莫大于心死，就算大幅亏损也决意离开不回头。有些诈骗只会上一次当，这些割肉离去的投资者这辈子大概都不会再进来投资。
3、融资盘减仓、卖出。
据统计，今年5月初至今，A股融资余额大幅降低了800-900亿。即A股中向来“最勇敢”的多头，不到3个月减仓卖出800-900亿。
4、一些大股东和资本仍不计代价抛售。
最典型的是这两个案例：
（1）芯片半导体领域先进封装龙头——某方科技公告，第一大股东拟减持1300多万股；
（2）芯片半导体领域3家公司——某源微、某起科技、某辰股份集体发布减持的询价转让公告。什么叫询价转让？就是有半年禁售期，但最多可以打7折的大额减持。
现在芯片半导体行业刚涨一些，政策也在鼓励国产替代，但某些大资金不仅卖还打折骨折价卖出！而且不计代价减持、抛售。
除了这些目前市场看得见的，量化的干扰，场外期权、期货等交割等都影响市场（今天是期权交割日）。另外还有一些投资者确实扛不住了，选择割肉卖出。
破局之路：当国家队5000亿救市资金遭遇公募基金赎回潮
5,000 亿竟然买不来一丝水花？
问题1：国家队上半年买入了5000亿，为什么A股还是不涨？
答：因为基民赎回了5400亿。
问题2：什么时候A股能重拾涨势？
答：需要等基民的买入和赎回达到新的平衡，预计主动基金总仓位跌至2万亿左右会实现。
问题3：为什么银行股一直在涨？
答：因为市场最大的空头主动基金基本没有配置四大行，最大的多头通过宽基流入的国家队一直在被动加仓。
问题4：为什么2021～2023年主动基金流入了3万亿，外资加仓了5000亿，a股又跌回去了？
答：IPO了2万亿，大股东减持了1万亿。
今天看到了一个最尖锐的问题，某队今年已经买进了 5, 000 亿，为什么市场还是不涨呢？答案是基民赎回了 5, 400 亿，所以目前市场下跌的本质是什么呢？基民赎回潮，基民一赎回，机构就必须要卖出。某队进场就是接了基民的盘，但某队托而不举，看不到赚钱效应，进一步引发基民赎回，持续的下跌又带动了股民的立场，形成了一个死循环。
那么问题来了，为什么明明知道某队已经大举进场救市，基民仍然在义无反顾的选择离场呢？我想这是对于过去几年大跃进式的基金泡沫的初心，也就是说，本来管不了那么多钱的人，现在管了那么多钱，还记得那些年的豪言壮语吗？我记得有这么一句话叫做去散户化，似乎在一夜之间，散户就应该全部被消灭，全部买基金，不再自己炒股了。
回顾美国金融史，所谓去散户化的过程用了半个世纪，从 401K 计划诞生 50 年左右的时间里，美国散户以平均每年 1% 左右的速度下降，但我们想要的不是1%，是每年10%，甚至是一夜之间。这怎么可能呢？最终的结果就是搬起石头砸了自己的脚。另外，散户主导的市场就一定不好，未必吧。韩国股市散户交易占 70% 以上，印度股市同样鼓励散户参与漫长的牛市。哪怕跟我们近在咫尺的香港，你所看过的香港金融影视剧，也都是散户在炒股。郑少秋、刘青云的形象为什么深入人心？是因为他们在炒股，而不是在买基金。
好了，现在反噬来了。持续的基金赎回潮，到了今天，我想大家终于明白了一个道理，钱到底是谁的，谁说了算。去散户化并不是机构的豪言壮语，这没有用，他是需要基民心底的认同，否则他们一旦反水，机构不就成了空壳市场，不就成了没娘的孩子了？但是无论如何，今年的基金赎回都是触目惊心的，这创造了由股票投资基金这个东西以来最大的赎回记录，这是在市场连续阴跌三年的情况下，在很多价值股腰斩再腰斩的情况下出现的。可以说 A 股历史上没有出现过这样的事情，基金反而成了市场最大的空头。
我们经历过 08 年全球金融危机带来的熊市，当时指数从 6, 100 点跌到 1, 600 点， 2011 年到 2014 年漫长的熊市。2015 年到 2016 年股灾1.0，2.0，3.0， 2018 年一整年单边下跌 30% 的熊市。可以这么说，从 2021 年到现在，我们所经历的事情远超前面这四次。根据以往的经验，尤其是在 2024 年产生这么巨大的下跌以后，大家基本都会选择躺平。行情一来一切就都好起来了。但这次大家为什么不选择等待，而是毅然决然的选择赎回离场呢？
第一，基民对基金已经彻底丧失信心。
第二，因为躺平可能会等来退市，所以不能再像以前那样等了。
第三，不是基民和股民不够耐心，而是自身难保，对未来的现金流甚至养老开始出现担心，所以什么都不如现金拿在手上觉得安全。
第四，最近几年超出大家认知范围的事情太多了，也太突然，不是不能理解，而是一件事儿还没有完全理解，又来一个事情，多了以后大家麻木了，不知道还会发生什么。这种不确定性就是投资的大敌，预期混乱了。所以国债指数持续上涨，哪怕央妈融券也无济于事。四大行持续上涨， 6, 000 点买的银行，在 3, 000 点解套了。长江电力持续上涨，哪怕股息率已经低于国债，没有人愿意再为不确定性来买单了。而投资收益的本质不就是对未来不确定性的定价吗？
好了，说了这么多，还是要回到现在，问题找到了，怎么能打破这个局面呢？作为一个价值投资者，相信在这种时刻是很容易对价值作出判断的。但现在这种情况，依靠市场自身的力量纠偏会很困难，因为已经陷入了死循环，短期能抵抗基金赎回潮的只有一个选项，就是赚钱效应。历史无数次证明了我大 A 不是涨就是跌，托是托不住的。所以真的到了该重拳出击的时候了，三箭齐发，停止所有做空，国家队暴力买入，推出平准基金，直接给基民和基金兜底。
股市是经济的晴雨表，股市先好起来，大家就有信心了，股市带来的财富效应也能进一步带动消费，刺激经济。另外我们有那么多想做的事情，那么多的新质生产力都在等着这个股市输血呢。所以借用重要会议报告中的一句话，市场已经失灵，到了看得见的手，该拿出魄力的时候了。
