上周A股市场表现分化，上证指数微跌，而深证成指和创业板指数则上涨。行业板块表现不一，北向资金净流入。央行宣布降息，旨在刺激内需和缓解企业资金压力。海外市场降息预期增强，可能影响国内货币政策。三中全会后，市场关注改革政策推进。

📉上周A股市场表现分化，上证指数下跌0.24%，而深证成指和创业板指数分别上涨0.18%和2.39%。行业板块方面，计算机、国防军工、医药生物等涨幅居前，而石油石化、食品饮料、银行等跌幅居前。

💹北向资金上周呈现净流入状态，电子、国防军工等行业净流入较多，而银行、家用电器等行业资金净流出。市场板块行情呈现轮动特征。

🏦央行宣布降息，包括7天期逆回购操作利率、新一期LPR、SLF利率均下调10个基点，并阶段性减免MLF质押品。此举旨在解决内需不足和刺激消费，同时缓解企业资金压力。

🌍海外市场方面，美联储主席鲍威尔发表偏鸽派言论，市场对美联储降息预期升温，可能推高市场交易热度。高盛预测美联储可能7月就开始降息。

📈三中全会后，市场关注财税体制及国企改革措施，预计相关行业板块将受益。建议投资者关注政策推进，保持合适的投资节奏。

来源：雪球App，作者： 兴全掌柜，（https://xueqiu.com/5660521415/298717487）

周周解读

上周A股震荡分化，上证指数下跌0.24%，深证成指以及创业板指数分别上涨0.18%和2.39%。从行业板块表现来看，计算机、国防军工、医药生物、非银金融等行业涨幅居前，石油石化、食品饮料、银行、煤炭等行业跌幅居前。上周北向资金呈现出净流入状态，其中，电子、国防军工、建筑材料等行业净流入较多，银行、家用电器、汽车板块资金净流出较多。总体看，当前A股各板块行情呈现较明显的轮动特征。（数据来源：Wind，截至2024.7.22）

国内方面，7月22日，央行降息落地，宣布政策利率（7天期逆回购操作利率）下调10个基点、新一期贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点、常备借贷便利（SLF）利率下调10个基点，以及阶段性减免中期借贷便利（MLF）质押品。一方面，央行降息着力解决内需不足问题，刺激消费意愿回升；另一方面，降息或对缓解企业资金压力、提升投资意愿起促进作用。（数据来源：证券时报，2024.7.23；兴业证券，2024.07.22）

海外方面，美联储主席鲍威尔表态偏鸽，表示“如果等到通胀率达到2%再降息，那就会等得太久”，市场对于美联储9月将开始降息的预期进一步升温，或有望进一步推高市场交易热度。高盛首席经济学家哈祖斯表示，美联储最早可以在7月的货币政策会议上就降息，而不是非要等到9月。（数据来源：金融时报，2024.7.16）

总体来看，海外降息预期增强，进一步打开国内货币政策空间，下半年财政政策或同样有望配合发力，继续巩固经济修复动能。三中全会召开后，发展新质生产力政策定调，财税体制及国企改革措施备受市场瞩目；往后看，改革所涉及行业板块或有望受益，建议投资者关注会议定调下的后续政策推进，保持恰当投资节奏。

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