来源：雪球App，作者： 笨小孩蓝蓝，（https://xueqiu.com/1490292536/298636386）
前言
这两年的经济形势啥情况，想必大家都清楚了，身边朋友特别是投资、金融、财会、生物医药行业的大面积降薪裁员，人人自危。有的人出海跑去东南亚、中东、非洲找机会，有的已经在筹划退休躺平的执行方案了。最近投资群里也好，个人私信也好，都在聊这个问题——要投多少钱，才能退休躺平，或者环球旅行？
65岁退休？
最近很多地方在传65岁才能退休，后经证实是假消息，不过的确很多专家在这样建议，而且养老金池子的水不够用也是毋庸置疑的事实。
而且关键不在于这里：1）不是保证你65岁之前都有工作哦，而是65岁之后才能领养老金！2）你按上海涨停板交了30几年，退休之后一个月只能领8000元！而且这个数字每年都在降低！【喵会计注：养老金即使在失业之后停缴，由于历史累积数的年份在增加，也应该变得越来越多才对！说明养老金分配公式一直在后台偷偷的改低。】
养老金领取起始年份和领取金额都越来越没着落了，而且年轻人人数大比例降低，失业率大比例上升，池子里的水越来越少，所以养老金是指望不上了，只能自己另谋出路！
要投多少钱，才能退休躺平，或者环球旅行？
先要解决两个问题：1）无风险或者极低风险的投资回报率是多少？2）你养老一年要花多少钱？
无风险/低风险回报：
要解决问题1）：先要看投资的市场和方向，假设我们可以打破国界，用全球视野来做配置；其次只能选无风险/极低风险长期稳定的投资标的，只依赖稳定的利息、股息回报，不考虑投资标的买卖差价收益（不可持续）；还要求收益长期、超长期稳定。
房租类：之前听过一些8%以上租售比的国家和城市，后来仔细研究之后，发现还是漏考虑了很多税和费，有些是一次性的，有些是年度/季度/月度的，费用不止是物业费、中介费，还有各种修理费、置换家具和软装的费用。其实都是移民中介、房产中介跟你瞎忽悠，喵会计仔细算下来，超过5%年化的都太可能，那些小众的/危险程度高的国家和城市暂不考虑。
美国超长期国债：美国曾经发过几期超过5%的长期国债，现在看市场价格肯定是要溢价不少了。不谈这个，只谈大家常见的或者说二级市场有活跃交易的国债投资品种，比如TLT。我写过几篇关于TLT的文章，在他前一阵价格低的时候，实际股息率可以达到4%左右（不同去管他组合里面有很多2%左右的国债产品，他做配置的时候会折价买入，我们只需要关心TLT的价格和实际派息之间的关系），而且是按月派息的。像这种20年+的超长期，派息稳定的产品，很适合养老。
有人会问，美国基准利润下降了怎么办？TLT实际派息金额又不会下降，你购入成本低，TLT的价格还会上涨，当然你如果是以养老为目的的话，TLT涨跌就不要操心了，每个月领到的“养老金”大致是一个固定的数字。
又有人会问，美国每年印这么多钱，你不担心美元贬值吗？那我问你，你每个月固定拿1000美元，或者7000人民币养老，给你选，你选哪个？嘴巴会瞎说，身体很诚实。
A股：今时今刻看，A股股息率5%已经属于很高的收益率了（我之前的几次小作文推银行股的时候，都有7%+），要选取长期稳定的行业和公司，进入时点的价格要足够便宜，这个是关键，而不是要指望未来的增长要足够的高。因为凡是给你很高增长预期的公司，股价已经涨上天了，而未来是否能够达成这么高的增长预期是不确定的。还不如给你一个舒服的价格，不承诺未来增长，只要未来二三十年平稳即可，如果还有小幅的增长，那就更舒服了。我等下会展开说。
港股（H股和红筹）：今时今刻看，港股股息率7%已经属于很高的收益率了（我之前的几次小作文推的都有9%+，甚至11%+），当然越是稳的公司越是可以接受较低的收益率，比如工行9%，那中信就要11%。
养老每年要花多少钱：
不同城市、不同家庭情况，这个数字可能一个天一个地。我还是以上海中产家庭为例，假设有自住用房，且无贷款。
家庭成员分几种情况：
一家三口，父母退休工资自给自足，不需要贴补，也不对你进行贴补。不考虑孩子上国际学校、赴美留学等大额开支，一年大概在60万到100万之间。比较大的变数一个是孩子补多少门课、参加多少课外活动；一个是家里车的档次高低以及油车还是电车；一个是女主人的衣服、包包、化妆品的开支。
如果女主人比较节约的话，一个孩子的开销将远超过父母两人的开销；如果女主人生活比较“奢侈”的话，那总开销将大幅度上去；反正男主人如果不开车的话，无论如何是用不到家庭总开支的10%的。
夫妻两个丁克：扣除了养娃成本，那日子就宽裕很多了。依然维持60万到100万的开支，女主人可以适当购置一些奢侈品，夫妻两人每年出国旅游两三次钱也够花了。如果省着点花的话，30万到60万，也能过了。
如果一个男人不结婚：不开车一年10万也够了。
如果一个女人不结婚：完全看化妆品、奢侈品和车了，少则10万-20万，多的就没底了。
所以钱不太多的男人，真的不建议结婚，即使结婚了，严重不建议生娃。苦的是自己，满足的又是谁的期望呢？现在这个年代，你还能指望养儿防老吗？养到22岁大学毕业，找不到工作；继续读研究生，25岁依然找不到工作，继续读博士；博士毕业，还是没有工作，毕业啃老。
看到一则做了变性手术，50岁开始申领养老金的案例。其实早点挥刀一割，老婆和孩子都不用养了，比多领10年养老金强多了好伐？
投资策略
铺垫完了，终于进入正题——采用什么样的投资策略，才能使得在同等投入下，养老金最大化？
1000万档：企业高管、投行精英、律所会计师事务所合伙人，在退休或者失业或者主动提前辞职休息的时候，积累的可支配现金总有1000万+了吧。当然还要看夫妻两个人的情况，如果门当户对的，肯定翻倍还不止。再高没底了，喵会计就拿1000万来做模型了。
TLT：前面说的TLT，82刀的时候恶狠狠的配置完就行了。因为趁着美国基准利率高的时候，TLT价格低，一次性配置完就得了。从20年-30年的超长周期看，5.25%以上基准利率的时间并不多。之后就啥也别管了，涨跌都和你没关系了，不要天天去看了。这样一年稳稳地拿40万退休金，或许还有汇率上的收益。这个方案最大的优点是非常稳，不用操心，收益率的确不高。
银行股：以交通银行为例，我实际2020年配置的时候，成本是4.53元，之后各年派息分别为：0.317元、0.355元、0.373元和0.375元，按照历史成本计算的股息率为8.28%，即使未来派息不增长，维持在0.375元的水平，未来年度的派息率就一直是8.28%。那投资1000万，每年就可以拿80多万，一家三口正常开销也够了。所以交行无论涨成啥样，有必要逢高卖掉吗？但是如果以当年股价7.70元投入的话，1000万每年只能拿50万不到些。现在A股银行股的股息率也就5%的水平，港股7%-8%。
中海油港股：假设于2024年初，在港股市场以13港元的价格买入，由于其低成本优势，大央企垄断优势，只要CAPEX不再疯狂扩张，维持在1300亿水平，股利支付率提高到60%+。即使考虑到国际油价跌到60美元的水平，常年派息也可以做到2港元+。1000万的初始投入，进入稳定期后，每年可以拿到150万+的养老金，即使按照目前20港元的市价计算，进入稳定期后，每年也可以拿到100万的养老金。何乐不为？股票群里整天研究布伦特跌破80了，慌什么呢？
长江电力：如果在10年之前，按照2014年平均7元的价格买入长江电力，10年累计派息6块多（差不多已经收回成本），未来每年派息8毛多，还清大部分贷款之后，还会持续增加。如果是10年之前投入的1000万，现在每年可以拿100万+的养老金，未来可能持续增加到200万+，可能是所有方案中最好的一个。但是如果按照现在30元+的价格投入1000万的话，现在每年只能拿26万，即使贷款大部分还清，估计也就50万左右了，没有任何优势可言。
总结：已经过去的投资机会，没有如果了。仅以目前股价来看，1000万的初始投入，可以拿到的养老金在50万-100万的区间，大致可以覆盖中产家庭一家三口的生活费。如果兼顾成长性，中海油港股无疑是最佳选择，长电虽然有很不错的成长性，但是你初始投入花了三倍的代价，还能赚啥？
等到十年之后，当你看着60港币的中海油，叹息道：10年之前如果买1000万20港币的中海油，现在早可以退休躺平，环球旅行了。人家问你早干嘛去了？你说，就是因为群里谁谁谁跟你说，布伦特都跌破80了，还要跌到60，甚至40！被吓到，所以不敢买了。
500万档：其实跟1000万档差不多，就是养老金少一半，如果还在正常上班有收入的，可以逢低补补仓。比如去年9月底，我喊银行股都喊破喉咙了，《是时候聊一下银行股了》，那时候股息率普遍7%+；再比如，去年年底，《聊一下港股和美股的银行股》，那时候港股股息率普遍10%+。在这种时候投入的100万，可以每年拿7万/10万养老金，可以分批做箱体运动，只是注意底仓不要T飞了就行。
100万档：有人问我：喵会计，我只有100万，该怎么办？参见上一段，早点把那玩意儿一刀割了，一了百了。养着那玩意儿，太费钱了，穷人养不起。我说了我的群AUM1000万+，只谈投资，不谈炒股，你那点本钱，想靠正常投资翻身是不可能的，我的群真的不适合你，只会浪费彼此时间。
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