文章分析了当前市场资金流向，指出机构资金由于监管限制，无法净卖出，导致机构资金在面对客户赎回时，不得不通过卖出股票或垫资买入来应对。这种行为导致市场出现“饥饿营销”现象，机构为了避免未来可能出现的监管收紧，会尽量卖出股票，即使没有实际需求。

🤔监管限制导致机构资金无法净卖出：由于监管限制，机构资金原则上不允许净卖出，即卖出数量不能超过买入数量。这一规定旨在防止机构过度卖出，稳定市场。

💰客户赎回迫使机构资金被迫卖出：当客户赎回基金时，机构需要通过卖出股票或垫资买入来应对，以满足赎回需求并维持信用。

📈“饥饿营销”现象出现：为了应对未来可能出现的监管收紧，机构会尽量卖出股票，即使没有实际需求，这种行为导致市场出现“饥饿营销”现象。

📉国家队难以买入：由于机构资金普遍倾向于卖出，国家队难以买入，因为市场上的卖盘压力过大。

⚠️机构资金面临风险：机构资金面临风险，如果监管突然收紧，机构可能无法及时卖出股票，造成损失。

来源：雪球App，作者： 轮船小水手，（https://xueqiu.com/6719117336/298670265）

转：今天下午我们拜访了一家大型机构，管来着几百亿的盘子。其间谈到了现在的行情。能够回答大家的那个问题，市场究竟现在谁在卖?
现在监管的窗口指导非常细致入微，原则上不允许净卖出。啥叫净卖出，就是你卖出的数量不能比买入的多。就好比你去银行，要从自己的账户里5万块钱那你先往里存5万才行。这就引发一个问题，客户赎回咋办。比如基金持有人赎回，你不可能不让人家取走，那信用就崩了，肯定发生挤兑。所以基金公司有两个选择，1卖出应对赎回，然后还要垫资去买入让买入=卖出，顺便完成仓位调整。2是干脆直接垫资应对赎回。这就相当于他自己买入了基金。这两种方法的结果其实都是一样，那就是过两天，监管管的不严的时候，他得赶紧把钱赎回来。否则这么一直垫钱，肯定是垫不起的。甚至管的不严的时候，还得尽量多卖一点。以应对万一后面哪天突然严了就不让卖了。
所以这个市场才会越来越怪，甚至变成了饥饿营销机构管理者说，甭管有事没事，也甭管需要不需要我也尽量卖点。所以国家队根本买不完。因为全都是要卖的。你越是不让他卖，他就越卖，机构说，大不了抓住我了，我就再买回来。没抓住我，就算卖成功。