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$信立泰(SZ002294)$ $恒瑞医药(SH600276)$浅谈DGR新政对行业和信立泰的影响，个人观点欢迎讨论。
今天医药板块大跌投资者将其归咎于DGR新政影响，从盘面看确实受到了利空影响，但是DGR不是今天横空出现，而是已经存在了很久，所以希望理性的看待DGR新政背景和将来对行业的影响。
1、打包模式下，医生利用专业知识对于疗效好，价格便宜的药品会增加使用量，特别是仿制药中具备一定品牌影响力，通过集采，药效达标且稳定的产品。
2、对于充分竞争的通用药品选择上，更趋向于价格优先，疗效优先原则，将会导致集采指标外产品失去补量市场。
3、新政对于化药冲击力度不大，影响最大的应该是中成药、辅助用药，部分安慰剂等，当然这里会有一些权衡就是少用这些药后从医院合法所得部分是否大于或者接近那部分灰色收入。
4、新政对于创新药开了5%比例的特例处置权，有利于一些疗效较好的创新药配比使用而不占用额度包。
5、新政目标基本就是基础病的处方标准化，这将导致一线用药基本锁定部分低价药厂，对行业影响较为深远，市场份额小，治疗效果差的竞品会加速清出市场。
从新政出台的背景和目标看，就是为了规范第一处方，同时利用奖惩机制动态减少医保支出，从行业发展看对小型仿制药企业产生较大冲击，将会促进仿制药头部企业进一步扩大市场规模，化药部分会对没有明显差异疗效的metoo产品形成量价压制，而疗效不明显，价格较贵的中成药和辅助用药等会出现断崖式下降。新政对与信立泰来说，有机会也有影响，对于恩那，福列这些新药来说具备非常大的机会，通过价格，疗效等方式可以迅速放量。而对于信立坦应该是不够友好，不过竞争形势也不是很差，目前信立坦在同类中的价格属于中等略高的位置，从用药来说医生应该会偏向于集采的厄贝沙坦、替米沙坦、氯沙坦钾、奥美沙坦酯、缬沙坦等，但是信立坦独特的肠胃溶解和降低尿酸对于大部分高血压人群来说还是非常实用且有效的药物。所以药物最终的疗效和定价策略将是未来药企生存的基本线。另外部分注重药品疗效和品牌的中高收入人群，他们可能会自费使用部分价格较高的药品以维持较好的健康需求。
经过此轮DGR之后，医药产业格局和医疗行业格局都会发生深远影响，对于信立泰这样的企业是一次极佳的追赶头部企业的机会。时间仓促，见识较浅，欢迎批评讨论。
