文章探讨了A股市场近期表现不佳的原因，并分析了国家队、基民、主动基金、外资、IPO、大股东减持等因素对市场的影响。文章指出，A股市场需要等到基民的买入和赎回达到新的平衡，主动基金总仓位跌至2万亿左右才能重拾涨势。同时，文章也解释了银行股持续上涨的原因，以及2021～2023年主动基金流入和外资加仓的情况下A股仍跌回原点的具体原因。

🎯 **国家队买入 vs. 基民赎回**：文章指出，上半年国家队买入了5000亿，但A股仍不涨，主要原因是基民赎回了5400亿。这说明市场资金流出大于流入，导致市场难以上涨。 **详细解释:** 国家队买入股票，代表着国家队看好市场，想要推动市场上涨。但另一方面，基民赎回股票，代表着投资者对市场信心不足，选择将资金撤出。当基民赎回的资金量大于国家队买入的资金量时，市场就会出现资金净流出，导致股价下跌。

🎯 **主动基金仓位与市场走势:** 文章认为，A股需要等基民的买入和赎回达到新的平衡，主动基金总仓位跌至2万亿左右才能重拾涨势。 **详细解释:** 主动基金的仓位变化会对市场走势产生重要影响。当主动基金经理对市场前景看好时，会增加仓位，买入股票，推动市场上涨。反之，当主动基金经理对市场前景悲观时，会减少仓位，卖出股票，导致市场下跌。文章认为，目前主动基金的仓位过高，需要等到主动基金经理减仓，主动基金总仓位跌至2万亿左右，市场才会出现新的平衡，股价才会上涨。

🎯 **银行股上涨的原因:** 文章解释了银行股持续上涨的原因，主要是因为市场最大的空头主动基金基本没有配置四大行，而最大的多头通过宽基流入的国家队一直在被动加仓。 **详细解释:** 银行股是A股市场的重要板块，其走势会对市场整体走势产生重要影响。文章认为，银行股持续上涨的原因是，市场最大的空头主动基金基本没有配置四大行，而最大的多头国家队一直在被动加仓。这意味着，银行股的买盘力量远大于卖盘力量，导致银行股持续上涨。

🎯 **IPO和减持对市场的影响:** 文章指出，2021～2023年主动基金流入了3万亿，外资加仓了5000亿，但A股仍跌回去了，主要原因是IPO了2万亿，大股东减持了1万亿。 **详细解释:** IPO是指企业首次公开募股，即企业将股票首次在证券交易所上市，向公众发行股票。大股东减持是指企业的大股东将持有的股票卖出。IPO和减持都会导致市场上的股票供应量增加，从而对股价产生压力。文章认为，2021～2023年，A股市场虽然有主动基金流入和外资加仓，但IPO和减持导致的市场供给增加，抵消了资金流入的正面影响，最终导致A股仍跌回去了。

来源：雪球App，作者： 别犹豫别后悔，（https://xueqiu.com/9243653052/298615113）

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问题1:

国家队上半年买入了5000亿，为什么a股还是不涨？

答:因为基民赎回了5400亿。

问题2:

什么时候a股能重拾涨势？

答:需要等基民的买入和赎回达到新的平衡，预计主动基金总仓位跌至2万亿左右会实现。

问题3:

为什么银行股一直在涨？

答:因为市场最大的空头主动基金基本没有配置四大行，最大的多头通过宽基流入的国家队一直在被动加仓。

问题4:

为什么2021～2023年主动基金流入了3万亿，外资加仓了5000亿，a股又跌回去了？

答:IPO了2万亿，大股东减持了1万亿。