花旗最新报告显示，周大福首财季零售值同比下降20%，表现不及预期。尽管如此，由于金价上涨和成本控制得力，公司毛利率有所改善。花旗预计周大福2025财年核心盈利和收入将下降，但估值吸引，维持买入评级，目标价下调至11.4港元。

🔍 周大福首财季零售值同比下降20%，受金价高位和宏观经济疲弱影响，业绩未达预期。尽管金价上涨导致固定价格黄金产品销售组合增加，公司毛利率出现显著改善，显示成本控制有效。

📉 花旗进行敏感度测试，预测周大福2025财年核心盈利将下降5至23%，收入下降10至20%。市盈率预计在9.6至11.8倍之间，接近历史低点。

🛍️ 尽管短期内股价可能承压，花旗认为考虑到估值吸引力，维持对周大福的“买入”评级。目标价由14.2港元下调至11.4港元，反映对公司未来盈利能力的谨慎评估。

格隆汇7月24日｜花旗发表报告指，由于金价处于历史高位，加上宏观经济疲弱令需求受阻，周大福首财季零售值按年跌20%，差过预期。该行指，周大福管理层称由于金价上涨、固定价格黄金产品的销售组合增加，以及持续严谨的成本管理，首财季毛利率有显著改善。该行敏感度测试显示，周大福2025财年核心盈利下降5至23%，收入下降10至20%，相应市盈率为9.6至11.8倍，历史低位为9至10倍。该行预期该股短期内将面对压力，但考虑到估值吸引，维持“买入”评级，目标价由14.2港元降至11.4港元。