澜起科技曾因违规销售直播卫星信道芯片被广电总局多次点名，后转型做内存缓冲芯片，并与 Intel、清华大学合作开发安全可控 CPU，实现了硬件级实时安全监控功能。但其上市后，被质疑最大销售客户 LQW 营收大部分为虚构，且存在关联关系。尽管澜起科技近年来盈利能力惊人，但其高额利润和大幅波动也引发了市场质疑。

🤔澜起科技原主营业务为直播卫星信道芯片，因违规销售被广电总局多次点名，被迫转型。 澜起科技于 2014 年被广电总局点名，要求停止生产销售被明令禁止的直播卫星信道芯片。这标志着其原主营业务受到限制和打压。为了寻求新的利润增长点，澜起科技将目光转向了内存缓冲芯片（AMB）。 澜起科技与 Intel、清华大学合作，开发出安全可控 CPU，并结合安全内存模组推出了安全可控的高性能服务器平台，实现了硬件级实时安全监控功能，可用于人工智能领域。该平台于 2017 年 5 月正式发布并实现商业化。 澜起科技的内存缓冲芯片已进入全球主流内存、服务器和云计算领域，并占据国际市场一定份额。

🤨澜起科技上市后，被质疑最大销售客户 LQW 营收大部分为虚构，且存在关联关系。 2014 年 2 月，研究机构 Gravity Research 发布报告称，澜起科技最大的经销商 LQW 科技有限公司是一家为制作财务业绩而建立的空壳公司。一个月后，Aristides Capital 再发布公告称，澜起科技 SoC（System on Chip，系统级芯片）营收大部分为虚构。 Gravity Research 指出，LQW 在成立 4 个月后，被一家公司 SMMT 所收购。而 SMMT 则是在 2008 年由澜起旗下的一家全资子公司和澜起的某位高管合资成立的。澜起和 SMMT 之间存在着千丝万缕的联系，足以证明它们是关联公司。 例如，SMMT 持有 60% 股份的一位自然人大股东，是澜起某位总裁父母控制的某家公司的法人代表；两家公司在对外网站上的电话是一样的；澜起曾在某招聘信息中声称 SMMT 是其子公司。 Gravity Research 还声称，根据自己在 2013 年实地调查 LQW 和 SMMT 的注册办公地点，并未发现有人工作的痕迹。而该办公地址，也曾属于澜起科技。

🤯澜起科技转型后盈利能力惊人，但高额利润和大幅波动引发市场质疑。 澜起科技的招股书显示，上市前三年五大客户占了营收的 70.18%，83.69%，90%。这不禁让人怀疑，澜起科技的盈利能力是否与 LQW 等关联公司有关。 澜起科技自 2016 年转型做内存芯片后，净利润大幅增长，18～23 年净利润率分别为 41.92%，53.68%，60.52%，32.36%，35.38%，19.74%。 然而，澜起科技的净利润率波动较大，20 年达到 60.52%，但 21 年就暴跌至 32.36%，23 年再次暴跌至 19.74%。这不禁让人怀疑，澜起科技的盈利能力是否可持续，以及是否存在财务问题。 此外，澜起科技的盈利能力也引发了市场质疑。全国只有澜起科技做内存芯片吗？为什么澜起科技的盈利能力如此高？为什么 23 年的净利润率大幅下降？

来源：雪球App，作者： 吾有三宝666，（https://xueqiu.com/9321510628/298529625）

$澜起科技(SH688008)$ 。看一下澜起的前世今生，2014年4月29日，国家广电总局科技司发布通知，要求上海澜起微电子科技有限公司停止生产销售被明令禁止的直播卫星信道芯片。这也是广电总局第三次对澜起科技进行点名通知。过去几年，澜起科技一直在违规生产、销售明令禁止的直播卫星信道芯片。这也就意味着，澜起科技原来的主打优势业务—一直播机顶盒芯片被限制和打压后，亟需找到新的利润增长点。随后，澜起科技瞄准内存缓冲芯片（AMB）。2016年起，澜起科技与Intel、清华大学合作，开发出安全可控CPU，并结合澜起科技安全内存模组推出该安全可控的高性能服务器平台，实现了硬件级实时安全监控功能，并可用于人工智能领域。2017年5月，该平台正式发布，目前已经实现商业化。现如今，澜起科技的内存缓冲芯片已经进入全球主流内存、服务器和云计算领域，并占据国际市场的一定份额
2014年2月，研究机构Gravity Research曾发布报告称，澜起科技最大的经销商LQW科技有限公司是一家为制作财务业绩而建立的空壳公司。一个月后，Aristides Capital再发布公告称，澜起科技SoC（System onChip，系统级芯片）营收大部分为虚构imaginary) .
Gravity Research指出，LQW在成立4个月后，即被一家公司SMMT所收购。而SMMT则是在2008年由澜起旗下的一家全资子公司和澜起的某位高管合资成立的。澜起和SMMT之间，也存在着千丝万缕的联系，足以证明它们是关联公司。例如，SMMT持有60%股份的一位自然人大股东，是澜起某位总裁父母控制的某家公司的法人代表；两家公司在对外网站上的电话是一样的；澜起曾在某招聘信息中声称SMMT是其子公司。
Gravity Research还声称，根据自己在2013年实地调查LQW和SMMT的注册办公地点，并未发现有人工作的痕迹。而该办公地址，也曾属于澜起科技。
简单总结：澜起原来是卖机顶盒的，但是被广电总局禁止销售。在美国上市后，被质疑它的最大销售客户LQW营收大部分为虚构。而且这家公司的上家股东法人是澜起某位老总的父母。澜起最后被两家国企花了约7亿美元捞起，变成了国企。
2016年，它转型做了内存芯片，招股书里写到上市前三年五大客户占了营收的70.18%，83.69%，90%。（会不会又故伎重演是卖给那个LQW公司了）？
澜起自从做了内存芯片后净利润高的离谱，18～23年开始分别是41.92%,53.68%，60.52%，32.36%，35.38%，19.74%。不禁有个疑问，全国只有澜起做内存芯片吗？这么暴利？而且它是16年才开始的，仅仅过了1年就赚得了暴利？那16年以前都没人做这类芯片吗？真的好奇是哪家公司花高价买它的产品，如果又是LQW这类的公司，就解释得通了。
另外，为什么23年净利这么低了？难道是财务微调吗？20年净利润最高达60.52%，但是21年就暴跌了一半才32.36%，23年又暴跌了几乎1半，才19.74%。这极其不稳定，是做不下去了还是钱到手了懒得做了？现在要减持了又出大利好？