晨光生物的棉籽业务自2023年9月新棉籽上市以来价格持续下跌，目前已跌至2700元/吨，相比历史最低价格仍有较大空间。原材料成本占成本90%以上，棉籽价格下跌导致晨光生物利润受到严重影响。公司目前采取了死扛策略，但周期反转时间、代价和收益都难以预测。投资者担忧公司在棉籽业务上的投入过大，并质疑其扩产策略。

🤔 棉籽价格持续下跌：自2023年9月新棉籽上市以来，棉籽价格呈现下跌趋势，目前已跌至2700元/吨，相比2022年最高4000元/吨下降了32.5%。

💰 利润受损严重：原材料成本占晨光生物成本的90%以上，棉籽价格下跌直接导致公司利润受到严重影响。即使棉籽价格止跌，由于产品价格处于低位，晨光生物的利润空间仍然十分有限。

❓ 周期反转的风险与挑战：晨光生物目前采取了死扛策略，但棉籽价格何时反转、需要付出多大的代价、反转后的收益又会有多少，这些问题都难以预测。

🤔 扩产策略的合理性：投资者质疑晨光生物在棉籽业务上的投入过大，尤其是在棉籽价格低迷的情况下进行扩产。公司需要向投资者解释清楚扩产策略的合理性以及未来的发展规划。

🌱 植提业务的未来：晨光生物拥有辣椒等其他植提业务，这些业务可以为公司提供一定的盈利支撑。但需要关注的是，棉籽业务的风险和挑战依然存在，公司需要制定合理的策略，平衡好不同业务之间的发展关系。

来源：雪球App，作者： 长期理性，（https://xueqiu.com/8932423869/298405507）

2023年9月新棉籽上市以来，其价格呈现下跌趋势。从2022年最高4000元每吨，到3000元左右徘徊，今天棉籽价格2700元每吨。
如果与更早的历史价格相比，2011年棉籽最低价格曾跌倒1000元/吨左右，并在此后5年内保持低迷状态。
由此来看$晨光生物(SZ300138)$ 的棉籽业务还没到底部，考虑到原材料成本占成本90%以上，同时晨光采用的是加成法，哪怕棉籽价格止跌，其利润因为产品价格在低位也变得岌岌可危。
目前晨光采用的对应策略好像是死扛，棉籽肯定是周期，相信有其它植提业务支撑晨光也肯定能扛到周期反转。只是需要多少时间？要付出多大的代价？反转后收益又有多少？
农产品有周期是不可避免的，晨光在辣椒上也有丰富的穿越周期经验，只是投入大，收益低又风险更大的棉籽业务不知公司是如何考虑的，还刚刚扩产？这个令我很困惑。
把棉籽业务的资源全部用在植提上，晨光的经营会上一个台阶，哪怕规模不能快速扩张，至少负债会减少很多。（也查不出棉籽业务占用了多少资金？）
有了解的大神可以分析解说一下吗？