截至7月2日，投机资金的日元对美元的净买出量一度扩大至历史第二大规模。但截至7月16日的最新数据显示，这一净卖出量比之前一周大幅下降，降幅创出约2个月来的最大规模。投机资金是否会继续削减日元的空头持仓？
7月初扩大至史上第二大规模的投机资金的日元抛售已开始踩下刹车。截至7月16日的最新数据显示，投机资金的日元对美元的净卖出量比之前一周大幅下降，降幅创出约2个月来的最大规模。被认为是日本政府和日银（央行）买入日元干预外汇的举动导致日元大幅升值，遭遇突然袭击的投机方缩减了做空日元的持仓。
美国商品期货交易委员会(CFTC)7月19日(北京时间20日上午)公布的截至7月16日的数据显示，对冲基金等非商业部门(投机资金)的日元净卖出量为15.1072万手(约1.9万亿日元)。与之前一周的7月9日相比减少3.0961万手，创出5月7日(比之前一周减少3.3466万手)以来的最大降幅。
在截至2个月前的5月7日的约1周时间里，受日本政府和日本央行买入日元进行干预的预期等影响，此前一度跌至1美元兑160日元左右的日元曾飙升至151日元左右。此次也是在日元汇率再次以160日元为中心波动的情况下，出现了疑似买入日元进行干预的动向。受上述动向影响，美国商品期货交易委员会的数据显示，发生了规模匹敌2个月前的日元做空的持仓调整。
日元历史性地贬值至160日元左右的背后原因是投机资金活跃的“日元套利交易”的存在。这指的是着眼于日本国内外的利率差、筹集低利率的日元、以美元等高利率货币进行投资、瞄准利率差收益的交易。
美国商品期货交易委员会的数据显示，截至7月2日，投机资金的日元对美元的净买出量为18.4223万手，扩大至仅次于2007年6月创出的历史最高（18.8077万手）的历史第二大规模。
日本财务省的财务官神田真人7月12日表示：“迄今为止日元贬值的动向很奇妙”，同时称：“认为(主导日元贬值的)或是投机行为符合逻辑”。7月11、12日出现了被认为是买入日元进行干预的动向，尤其是11日，日元急剧升值4日元左右。此后，日元汇率也出现了情绪化的走势。
三菱UFJ信托银行的资金外汇部的高级调查员冈田佑介表示：“最近数天情况可能发生了变化”。他指出：“虽然日美利差仍然巨大，但如果转向日元一天内升值几日元的方向，日元的套利交易的收益就会丧失，出现放弃日元做空的投机者也不稀奇”。
不过，目前尚不清楚投机资金是否继续削减日元的空头持仓。市场相关人士为了寻找方向感，已经将目光投向了7月30日～31日的日本央行货币政策会议。
日本央行在上次的6月会议上确定了减少国债购买的方针，表示将在7月会议上敲定具体计划。澳新银行（ANZ Bank）的外汇与商品营业部总监町田广之表示：“如果日本央行将购买国债的减少幅度设定得偏低，市场会认为央行对货币紧缩态度消极，日元抛售可能会重新开始”。
另外，索尼金融集团的高级分析师森本淳太郎表示：“市场局部存在7月会议上加息的预期。如果引人注目的决定内容仅为减少国债购买额的计划，那么在会议之后，日元或将暂时面临贬值压力”。
由于美国联邦储备委员会（FRB）提前降息的预期提高，目前日元兑美元的汇率处在1美元兑157日元区间，与7月上半月超过160日元的水平相比，日元处于升值趋势。不过，也不能排除根据日本央行7月会议的结果、投机资金的日元的空头持仓再次增加的可能性。
本文来自微信公众号“日经中文网”，作者：神山美辉，36氪经授权发布。
