近期铅锌价格回落，导致冶炼加工费下滑，预计三季度铅锌冶炼厂将减产，这将进一步加剧锗的供给紧张情况。由于锗约60%的产量来自铅锌冶炼，铅锌厂减产将直接影响锗的供应。上半年我国铅精矿、锌精矿进口量分别同比下降5.6%和24.5%，这也预示着铅锌冶炼厂的减产趋势。

🤔 锗的供给主要来自铅锌冶炼：约60%的锗产量来自于铅锌冶炼过程，因此铅锌行业的变化直接影响着锗的供给。

📉 铅锌加工费下滑导致减产：由于铅锌价格回落，冶炼加工费下滑，铅锌冶炼厂的利润空间被压缩，预计三季度铅锌冶炼厂将减产。

⚠️ 锗供给紧张将持续：由于铅锌冶炼厂减产，锗的供给端将进一步紧张。上半年我国铅精矿、锌精矿进口量分别同比下降5.6%和24.5%，也预示着铅锌冶炼厂的减产趋势。

📈 锗价格或将上涨：锗供给紧张将导致锗价格上涨，这将对使用锗的行业造成一定影响。

💡 关注锗行业未来发展：锗作为重要的战略性金属，其供需关系的变化值得关注。未来，随着锗应用领域的不断拓展，锗的需求量将进一步增加，供需矛盾或将更加突出。

来源：雪球App，作者： W-蜕变中，（https://xueqiu.com/6219517317/298377495）

先说结论：锗大约60%产量来自铅锌的冶炼，铅锌厂由于加工费下滑，预计三季度还会减产。因此锗的供给端紧张情况会继续加剧。

结论来源于：中国有色金属工业协会稀散金属7月22日的日报摘抄
铅锌价格回落后，下游采购有所强化，但冶炼加工费还在下滑，现货锌精矿进口TC已经有负值出现，上半年我国铅精矿、锌精矿进口量分别同比下降5.6%和24.5%，预计整个三季度，铅锌冶炼厂铅锌主产品保持减产，副产稀散金属产量预期也不佳。
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