口子窖目前市值225亿，对应今年利润预计18亿，分红率53%，分红9.5亿。对应市盈率12.5倍，股息率4.3%。从这个角度来看，对于一个消费股来说，口子窖似乎有点摸鱼的价值了，毕竟股价跌了不少了，12倍市盈率摸一把走人成功的机会还是很大的。但公司近年利润增长乏力，主要问题在于费用端，尤其是促销费用的激增，导致净利润走低，ROE下降。虽然股价不贵，但整体上属于食之无味弃之可惜，只能短期摸一把鱼。

🤔 公司利润增长乏力：口子窖最近5年利润基本原地踏步，2019年ROE高达26.6%，现在已经降到18.6%。

💰 费用端问题突出：虽然收入增长，但主要问题出在费用端，尤其是促销费用大幅增长，由0.4亿增长至3.52亿，导致净利润走低。

📈 股价不贵，但前景不明：目前口子窖股价不贵，但公司不断增加产能，酒却不太好卖，需要不断促销才能拉动收入增长，存货高增长也证明了这一点。

🤷‍♂️ 结论：总体上来说口子窖属于食之无味弃之可惜，只能短期摸一把鱼。

来源：雪球App，作者： 巴芒实践者，（https://xueqiu.com/1929796343/298350627）

来给大家简单谈谈口子窖。
口子窖目前市值225亿，对应今年利润预计18亿，分红率53%，分红9.5亿。
对应市盈率12.5倍，股息率4.3%。
从这个角度来看，对于一个消费股来说，口子窖似乎有点摸鱼的价值了，毕竟股价跌了不少了，12倍市盈率摸一把走人成功的机会还是很大的。
关于口子窖经营面分析。
刚刚又认真看了一下该企业历年的数据，这个股2019年利润就到了17.2亿，最近5年基本上原地踏步，2019年公司roe高达26.6%，现在已经降到18.6%了，当时收入46.7亿，现在是59.6亿，绝对毛利润是在增加的，毛利率也保持不变了，那么主要的问题出在哪里，就是费用端，一个是广告费用的支出，增加了1个亿，这个倒没啥毛病，关键就是促销费用，由0.4亿增长至3.52亿，固定资产的增加带来折旧费用的增加，存货也增加了不少。
巴哥投资结论
结论已经很明显了，公司不断增加产能，酒却不太好卖，需要不断促销才能拉动收入增长，其次存货的高增长也能证明这一点，不断投入费用导致净利润走低，直接导致roe降低。
目前来说口子窖股价是不贵了，总体上来说属于食之无味弃之可惜，只能短期摸一把鱼。
$泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$ $口子窖(SH603589)$