近期，腾讯股价出现回升，不少人认为这是由于回购恢复导致的。但作者认为，回购停止并非腾讯下跌的主因，而是投资者对未来政策预期的不确定性导致的。作者分析了腾讯上周的成交量，以及券商对腾讯二季度业绩的预测，认为腾讯二季度业绩应该不会差，股价回升是正常的。

😊 **回购停止并非腾讯下跌主因**: 作者分析了腾讯上周的成交量，发现并没有减少，反而增加了，说明回购停止可能并不是腾讯下跌的主要原因。

🤔 **投资者对未来政策预期不确定性才是主因**: 作者认为，投资者对未来政策预期的不确定性，才是导致腾讯下跌的主要原因。会议结束后，这种不确定性消除，股价也随之回升。

📈 **腾讯二季度业绩预测良好**: 作者分析了券商对腾讯二季度业绩的预测，认为业绩应该不会差，预计营收增长6%，调整后净利增长25%。其中，本土游戏恢复增长，社交网络频出爆款，广告方面视频号依然发力，金科企服也保持增长。

📊 **回购静默期腾讯股价表现良好**: 作者统计了以往的回购静默期，发现腾讯股价表现良好，一季度静默期期间，腾讯股价上涨逾28%。

来源：雪球App，作者： 牛股侦探，（https://xueqiu.com/1833845374/298314093）

$腾讯控股(00700)$ 我已经不止一次听见有人说“后悔没在360+没买腾讯”的话了，特能理解他们的心理，

确实回购停止的第一周，股价下跌让不少人卖出腾讯，想着等二季报发布后，回购恢复后再买回，这样就可以完美收割波段差价。但是没想到腾讯本周股价就开始回升了。

个人认为不少人判断错了回购停止是上周股价下跌的原因，实际上稍加观察，就会发现腾讯上周的成交量并没有减少，反而相对前几周还增加了几十亿港币。这其实已经说明停止回购可能并不是腾讯下跌的主因。

腾讯下跌的主因，我认为是因为在会议期间，投资者对未来政策预期的不确定性，才是导致腾讯下跌的元凶。这不会议开完了，股价也就回来了。

此前我就统计过，回购静默期腾讯下跌完全是一个误区，一季度静默期期间，腾讯股价上涨逾28%。

况且从券商对腾讯二季报的预测，业绩应该不会差，根据以往的经验，像腾讯这样的公司，券商和机构研报的预估与实际业绩都大差不差的。

我总结了部分券商的预测，总体上估计二季度营收+6%，调整后净利+25%，具体到业务上，预测本土游戏恢复增长，营收同比+3%以上，社交网络频出爆款，预计营收同比+1.5%，广告方面视频号依然发力，预计营收同比+17%，金科企服同比+7%。