2023年以来，军工行业核心标的业绩增速受短期订单波动影响放缓，整体基本面走弱，但预计下半年将迎来持续修复，带来板块性机会。航发产业链表现稳健，而电子元器件等环节下滑明显，成为拖累。赛道拥挤度降低，为行业提供新机遇。

📉 业绩增速放缓：2023年军工行业受订单波动影响，核心标的业绩增速下降，整体基本面走弱，成为板块调整的主要原因。

📈 基本面筑底修复：预计行业基本面将完成筑底，并自下半年开始持续修复，为板块带来新的投资机会。

🚀 航发产业链稳健：在多数环节承压的情况下，航发产业链保持稳健增长，优于其他环节。

📉 电子元器件下滑：电子元器件/组件及泛集成电路表现下滑，成为板块的核心拖累。

🌤 赛道拥挤度降低：行业赛道拥挤度的快速下降，为军工行业提供了新的发展空间。

【中信军工】军工行业投资观点 ------ 1、2023年以来核心军工标的业绩增速受行业短期订单波动影响而放缓，行业整体基本面走弱成为板块调整的核心原因之一。我们认为受订单波动等因素影响的行业基本面将完成筑底，并将自下半年得到持续修复，进而带来板块性机会。 2、基本面见底。军工行业过去数个季度的业绩整体走弱，多数环节均有承压，特别是核心标的季度业绩增速持续下行。其中仅航发产业链保持稳健增长明显好于其他环节，而电子元器件/组件、泛集成电路下滑明显，成为板块核心拖累。 3、赛道拥挤度快速下降，持续低