AI技术发展正驱动着被动元件市场迎来新一轮增长周期。MLCC领域，三环、风华等企业在2024年第二季度业绩超出预期，反映出AI终端需求的强劲增长。随着AI应用加速渗透，被动元件行业将迎来快速发展，预计三环、风华等企业将成为本轮周期的主要受益者。洁美科技作为三环在高容市场的竞争对手，也值得关注。

🤖 AI创新驱动被动元件需求增长：人工智能技术的快速发展，尤其是AI终端设备的普及，例如手机、PC、服务器等，正在推动着被动元件市场迎来新一轮增长周期。MLCC作为被动元件的重要组成部分，其需求量将随着AI应用的不断扩展而大幅增加。

📈 MLCC市场表现亮眼：2024年第二季度，三环、风华等MLCC龙头企业业绩大幅超出市场预期，这表明AI终端需求的强劲增长已开始显现。未来随着AI应用的进一步渗透，预计MLCC市场将迎来快速增长，行业规模将显著扩大。

🚀 三环、风华等企业将成为本轮周期的主要受益者：三环在高容MLCC领域具有领先优势，其高容产品放量确定，有望再造一个三环。风华作为阻容感全品类厂商，在本轮周期中拥有更大的弹性。预计三环市值将达到1000-1500亿元，风华市值将达到300-400亿元。

🌟 洁美科技值得关注：洁美科技是三环在高容市场的竞争对手，随着三星在高容市场的竞争加剧，洁美科技也将在本轮周期中获得较好的发展机会。

?被动元件：AI创新拉动新一轮需求增长+国产替代加速，被动新一轮大周期开启。MLCC：仍处于需求疲软的背景下，24Q2三环、风华业绩均大幅超出市场预期，随着AI终端（手机、PC、服务器）加速渗透，将拉动行业规模快速增长【详细AI创新带来的需求及弹性测算、供给分析欢迎约交流】。 我们重点推荐1、三环、风华。三环高容放量确定，再造一个三环；风华是阻容感全品类厂商，本轮周期的弹性标的。本轮周期我们分别看市值1000-1500亿、300-400亿元；2、洁美科技：三环跟三星PK高容市场的背景下，三星或