本文深入分析了比亚迪在欧洲市场的扩张路径，认为其将首先替代市场需求大、贸易壁垒低的HEV和MHEV市场，接着是经济性弱的PHEV和关税高的BEV市场，最后挑战本土保护强的油车市场。文章从渗透率、竞争格局、经济性三个角度进行了详细分析。

🚗 首先，HEV在欧洲市场的渗透率快速提升，24年1-5月渗透率达到21.6%，较23年提升1.8pct，显示出比亚迪在替代HEV市场的巨大潜力。

🔋 其次，文章指出，由于PHEV市场格局分散，BEV面临高关税，比亚迪将在此领域发力，以其经济性弱的特点抢占市场份额。

🛢️ 最后，面对本土保护强的油车市场，比亚迪将面临更大挑战。文章分析了油车市场的竞争格局，指出比亚迪需采取差异化策略来突破。

📈 从渗透率角度看，比亚迪在欧洲市场的扩张需关注不同细分市场的渗透速度，合理布局产品线。

💰 经济性分析表明，比亚迪在欧洲市场的扩张还需考虑成本控制和市场接受度，以保持竞争力。

天风·电新 | 比亚迪出海专题：欧洲放量路径几何？ 我们认为比亚迪未来在欧洲的放量路径：首先是替代市场需求大、贸易壁垒较低的HEV（日系为主）、MHEV（欧系、日系、美系），其次是经济性弱的PHEV（格局分散）、关税高的BEV（美系、欧系），最后是本土保护强的油车。为何是这样的替代路径？我们从渗透率、竞争格局、经济性三个角度分析。 1、空间：HEV在欧洲渗透率快速提升 24年1-5月HEV的渗透率达到21.6%，其中13.1%为轻混车，HEV整体相较23年的19.8%提升1.8pct，而BEV的