万科目前正经历着流动性危机，金融机构正在验证其抵押物是否充足。如果验证结果显示抵押物充足，则挤兑压力会降低，反之，如果验证结果显示过度投资，实际抵押物不足，则挤兑会持续。万科为了降低融资成本，过度依赖母公司信用债，在下行期，金融机构对抵押物要求更加严格，万科需要通过出售资产来换取新流动性，补足流动性缺口，这个过程将十分痛苦，甚至管理层也无法完全掌握情况。

🤔 万科的流动性危机源于金融机构对其抵押物的验证。为了降低融资成本，万科过度依赖母公司信用债，在下行期，金融机构对抵押物要求更加严格，导致万科需要证明自己抵押物充足。

💰 为了增加抵押物，万科需要强制出售资产，换取新的流动性，补足流动性缺口。这个过程非常痛苦，因为出售资产会带来损失，而且管理层也无法完全掌握情况。

📉 如果验证结果显示抵押物充足，则挤兑压力会降低，但如果验证结果显示过度投资，实际抵押物不足，则挤兑会持续，万科的股权价值将受到严重影响。

⚠️ 万科的案例提醒我们，企业过度依赖信用债存在风险，在下行期，金融机构会更加谨慎，企业需要做好应对流动性风险的准备。

来源：雪球App，作者： jiancai，（https://xueqiu.com/1848499908/298241534）

回复@thisisjiaming: 万科硬着陆了，现在金融机构正在验证它还有没有抵押物，假如验证抵押物充足，那挤兑压力会降低，假如验证结果，是过度投资，实际抵押物不足，那挤兑会一直持续，万科这种“优质”公司，为了融资成本低，比一般公司，更多利用了母公司信用债，下行期，金融机构很紧张，需要增加抵押物，来增信，万科就得证明自己抵押物充足，这个过程，万科还得强制出售资产，换取新流动性，补足流动性缺口，这个过程很痛苦，有很大概率，管理层也不清楚啥情况。//@thisisjiaming:回复@jiancai:萬科現在也是類似的情況吧？请教一下您觉得缩到最后他的股权还值钱吗？