文章通过对比中国工商银行与美国银行的估值，发现两者存在显著差异。在市盈率、市净率和股息率等多个指标上，工商银行相较美国银行有较大差距。考虑国债利率和两国金融环境的不同，作者提出估值差异的合理性及其背后的深层因素。

📈 工商银行与美国银行的估值差异：市盈率、市净率和股息率等财务指标显示，工商银行估值大约是美国银行的一半。在考虑两国利率差异后，这一差距进一步扩大。

💰 国债利率影响：美国10年期国债利率是中国的两倍，理论上工商银行的估值应再次翻倍以匹配美国银行水平。

🔍 深层因素分析：文章指出，除了财务数据，还需考虑通胀趋势、利率走势、银行坏账和利润增速等动态因素，这些都影响着银行估值。

🌍 业态环境差异：作者提到，如果考虑到两国银行业务模式和市场环境的差异，估值比较可能失去意义。

💭 投资者视角：文章最后留给读者思考，面对估值差异，投资者应如何理解和利用这些信息进行投资决策。

来源：雪球App，作者： 四十八六买过中石油，（https://xueqiu.com/3120049511/298225515）

$工商银行(SH601398)$ 与$美国银行(BAC)$ 估值对比：一眼看上去，估值相差大概1倍左右；再考虑两国利率水平，估值相差大概2倍左右。对照美国银行，市盈率水平—宇宙行需要上涨133%；市净率水平—宇宙行需要上涨90%；股息率看—宇宙行需要上涨120%。再考虑10年期国债票面利率，美国取4.8%，中国取2.4%，相差1倍，那么宇宙行估值需要再次翻倍（理论上）。静态看确实如上所述。动态看诸如通胀趋势，利率走势，银行坏账，利润增速等等只有神仙知道。总之静态当下看，中国的银行业的估值跟美国银行比，低到令人匪夷所思，不可思议。当然你要说两国银行业不是一个概念，业态不同，那当我没说。$招商银行(SH600036)$