来源：雪球App，作者： 闷得而蜜，（https://xueqiu.com/5672579962/298217547）
一、引言
A股科创板上市的博瑞医药（股票代码688166）和美股纳斯达上市的Viking Therapeutics（股票代码 VTKX），有很多相似之处，尤其是两家公司的下一代重磅产品均为GLP-1/GIP双靶点糖尿病治疗&减肥药，都是基于替尔泊肽做迭代超越，放在一起比较研究也是一种乐趣。
二、基本情况（博瑞医药 vs VTKX）
三、创新药研发布局
Viking Therapeutics一家临床阶段的生物制药公司，致力于开发新的代谢和内分泌失调类疗法。该公司的研发管线主要包括以下几个项目：
VK2735：这是一种胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）/胰高血糖素受体（GCGR）双重激动剂，正在进行治疗肥胖症的临床试验。2024年2月27日，Viking Therapeutics 宣布，公司在研药物 VK2735在 II 期 VENTURE 试验中达到主要终点和所有次要终点，与安慰剂相比体重显著下降。
VK2809：这是一种新型肝脏选择性甲状腺受体β亚型（TRβ）激动剂，正在进行治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的临床试验。试验数据显示，接受 VK2809治疗的患者在第12周时肝脏脂肪含量显著减少，达成试验的主要终点。在第52周时，患者继续表现出肝脏脂肪含量显著减少。
VK0214：这是一种用于治疗 X 连锁肾上腺脑白质营养不良（X-ALD）的药物，目前处于临床前研究阶段。
博瑞医药一家参与国际竞争的创新型制药企业，其产品管线覆盖多个治疗领域。公司现有产品主要覆盖抗病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统以及抗肿瘤等领域。在抗病毒领域的核心产品包括恩替卡韦、奥司他韦等；抗真菌领域有卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼芬净、泊沙康唑等；免疫抑制领域包含依维莫司、吡美莫司等；呼吸系统领域的核心产品有布地奈德、沙美特罗替卡松及噻托溴铵等；抗肿瘤领域的核心产品包括艾立布林、创新药BGC0228以及创新药BGM0504等。
BGM0504: 注射液是博瑞医药自主研发的 GLP-1（胰高血糖素样肽 1）和 GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）受体双重激动剂，属于境内外均未上市的有自主知识产权保护的化学药品 1 类创新药。它可激动 GIP 和 GLP-1 下游通路，产生控制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎等生物学效应，在治疗 2 型糖尿病、减重以及其他代谢疾病方面具有潜力。
BGC0228: 是博瑞医药开发的一款长效多肽靶向偶联药物（PDC），拟用于肿瘤治疗。它由疗效明确的拓扑酶Ⅰ抑制剂与具有肿瘤靶向的多肽结构偶联而成，能靶向肿瘤组织高度表达的 CD44，使药物在肿瘤部位富集，高分子载体可延长药物的作用时间，临床拟开发用于小细胞肺癌、胰腺癌、结直肠癌、乳腺癌等多种实体瘤的治疗。2021年12月，注射用 BGC0228 获得药物临床试验批准通知书，同意开展晚期恶性肿瘤的临床试验。博瑞医药近期投资者关系活动记录表显示，截至2023年9月，注射用 BGC0228 处于临床Ⅰ期试验阶段，目前正在第7剂量组（175mg/m²）进行剂量爬坡研究，并在包括结直肠癌和宫颈等多个瘤种观察到疗效信号，同时在125mg/m²剂量水平开展剂量扩展研究，已完成3例受试者入组给药。
原料药：公司在抗病毒、抗真菌、免疫抑制等多个领域拥有丰富的原料药产品。例如，奥司他韦原料药在流感肆虐期间销量大幅增长，带动抗病毒原料药营收显著增长。此外，公司还有多款原料药在国内外获批上市。
制剂产品：制剂业务也是公司的重要增长点之一。例如，注射用米卡芬净钠在集采中标后销量大幅增长；吸入用布地奈德混悬液等潜力品种已在国内申报或处于稳定性研究阶段。
四、结论
博瑞医药与Viking Therapeutics在生物医药领域均展现出较强的成长潜力和市场竞争力。博瑞医药凭借其在原料药领域的深厚积累和制剂业务的快速发展，在国内外市场均具备广阔空间；而Viking Therapeutics则凭借其创新疗法在代谢性疾病领域占据先机。投资者在选择投资标的时，应根据自身风险偏好和投资目标综合考虑两家公司的优劣势及未来发展前景。
