中煤能源预计三年后将成为PE5-6的公司，其煤化工板块是未来发展关键。文章分析了中煤能源的资本开支、利润和未来发展方向，并指出煤化工板块将成为公司未来增长的主要动力。

🤔 中煤能源预计三年后将成为PE5-6的公司，其资本开支预计在100亿以内，折旧覆盖资本开支，利润将成为真正的自由现金流。

🚀 未来几年中煤能源将重点发展煤化工板块，尤其是榆林二期项目，预计投资额达280亿，其中中煤能源出资84亿，该项目将在未来几年内完成建设。

📉 由于煤炭消费见顶，中煤能源未来增长空间有限，存在价格下跌的风险。

💡 中煤能源的煤化工板块将成为公司未来的主要增长动力，但需要关注煤炭消费下滑带来的风险。

📈 中煤能源的智能化矿山改造已基本完成，未来将重点发展煤化工板块，预计未来几年资本开支将主要集中在榆林二期项目上。

来源：雪球App，作者： 一路_修行，（https://xueqiu.com/1042134168/298217241）

假设煤价继续维持在这个区间，中煤应该是三年后真正的5pe到6pe的公司。
估计三年后资本开支在100亿以内，折旧覆盖资本开支。
利润才是真正的自由现金流。
中煤的历史与定位，这几年的煤化工资本开支就当矿权费了。
旗下矿的智能化矿山改造差不多了，后面大头就是煤化工板块了，榆林二期280亿投资体量，30出资比例84亿，今明两年就差不多了，乐观点有可能明年资本开支就到100亿附近了。
以后量没啥增长了，过些年30年附近，大海则二期再把山西下滑的量补上。
没有增量的公司，很多人应该看不上的。
煤炭消费还见顶了，这是个没有想象力的行业，中煤也没有啥增量预期的公司，有的是担心消费下滑后价格下跌的风险。

24年资本计划为总额为160亿，煤化工板块为48.76亿元（比23年实际完成增加较多，主要为榆林二期的资本支出增加，在24年进入实际建设阶段），未来几年煤化工板块主要围绕榆林二期开展。

24年的主要项目里必、苇子沟、安太堡煤矿、发电厂、榆林二期化工项、煤电项等大项目。

其中 里必、苇子沟 25年年底投产。

$中煤能源(01898)$