盘江股份近年来高负债率主要源于其近三年的大规模资本开支，包括新建火电机组、光伏项目、风力发电和露天煤矿等项目。公司预计在2025年完成所有投资后，负债率将接近75%。目前，公司利润增长缓慢，今年上半年利润率仅为2分钱，未来能否实现年初经营目标仍需观察。

😄 **巨额资本开支导致高负债率:** 盘江股份近三年投入了巨额资本用于新建火电机组、光伏项目、风力发电和露天煤矿等项目。其中，盘江新光和盘江普定两个66KW火机电机组共计投资约110.74亿元，光伏投资约94.3亿元，风力发电约2.8亿元，杨山露天煤矿投资约19.54亿元。预计到2025年完成所有投资后，公司负债率将接近75%。

🤔 **短期内利润增长缓慢:** 由于巨额投资尚未完全投产，公司短期内利润增长缓慢。今年上半年，公司利润率仅为2分钱，未来能否实现年初经营目标仍需观察。

🚀 **未来发展潜力:** 随着公司投资项目的陆续投产，未来几年预计将迎来利润增长的高峰。这些新项目将为公司带来新的收入增长点，并提升公司的盈利能力。

💡 **风险提示:** 高负债率也意味着公司面临着一定的财务风险。如果未来经济环境发生变化，公司可能面临资金周转困难的风险。此外，新项目的建设和运营也存在一定的风险，需要谨慎评估。

📊 **投资建议:** 投资者需要关注公司投资项目的进展情况，以及未来盈利能力的提升情况。同时，也要关注公司负债率的变化，以及潜在的财务风险。

来源：雪球App，作者： 永远航行，（https://xueqiu.com/6014436876/298205440）

$盘江股份(SH600395)$ 高负债率，与近三年大量资本开支有关。
1.盘江新光2x66KW火机电机组已投产，投资依约55.37亿元。
2.盘江普定2x66KW火机电机组预计今年底及明年各投产1台，投资依约55.37亿元。
3.光伏投资，共2.8GW，每千瓦约3367.7元，投资总额约94.3亿元。
4.风力发电约2.8亿元，容星5万千瓦。
5.杨山露天煤矿100万吨，19.54亿元，预计2025年完成。
以上合计227.38亿元。
估计到2025年完成以上投资时，负债率接近75%。利润从2025年开始，才逐渐增速，今年上半年不到2分钱，今年业绩能否达到年初经营目标？