华特达因2023年报扫描

来源：雪球App，作者：流浪行星，（https://xueqiu.com/1193805304/298156840）

#流浪行星2023年报扫描系列#

1、

主要控股参股公司情况说明

达因药业 2023 年经营业绩再创新高，为上市公司的业绩增长做出了突出贡献。2023 年，达因药业实现主营业务收入 24.26 亿元，净利润 11.82 亿元，分别比 2022 年增长 18.88%、21.58%。

点评：

控股的达因药业，是公司的发动机，经营情况良好。

2、

（二）公司发展战略

深度聚焦儿童用药和健康领域，加强技术创新，树立“华特达因”中国儿童健康产品第一品牌的专业形象，致力于成为“儿童保健和治疗领域的领军企业”，做强做优做大儿童健康产业。

点评：

思路不错，中国儿童健康产品第一品牌。

3、

2024 年，公司将紧紧围绕企业发展战略和公司十四五发展规划，坚持创新驱动，从研发创新、市场营销创新和管理创新等多个方面，不断增强核心竞争力，推动企业高质量发展。要以全面预算管理为抓手，落实各项保障措施，全面完成经营任务，力争 2024 年营业收入、归属于上市公司股东的净利润较 2023 年增长不低于 10%。

点评：

2024年经营目标，营业收入、净利润两位数增长。

4、

数据点评：

（1）数据上看，ROE接近20%，几乎消灭了有息负债，分红比例达到80%，十分符合我的口味。

（2）毛利率稳定在80%以上，净利润率维持在20%以上，基本盘十分牢固。

（3）应收账款压倒很低的水准。

（4）2023年营业收入新高。

（5）2024Q1 营业收入+1.9%，净利润+3.0%，比经营目标低不少。

（6）目前股息率很高，即使在业绩停滞期，也有不错的配置价值。

声明：我持有B类仓。B类仓的概念见我的置顶帖《我的交易系统》。

附：

华特达因-10年数据可视化

【第一部分】经营效率、风险、回报：用ROE、负债率、分红比例，三个指标，近似描述

1、历年ROE

指标含义：
◇ROE代表公司净资产的战斗力。
◇《股市真规则》：ROE持续>15%的资产是优质资产。
◇巴菲特：ROE持续>20%的，是好公司。

2、历年负债率

指标含义：
◇负债率代表公司的经营杠杆。
◇有息负债率和举债经营关联强。
◇有息负债率持续低位（<20%)让人放心。

3、历年分红比例

指标含义：
◇分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿。
◇进入成熟期后，分红比例持续高位（>50%）说明上市公司对股东的回报达标。

【第二部分】经营特征：现金流占净利润百分比、毛利率VS净利润、固定资产占净资产百分比、应收账款占营业收入百分比、固定资产占营业收入百分比、总股本变化，6张图表，近似描述

4、历年现金流占净利润百分比

图表含义：
◇现金流（真金白银）和净利润（账面数值）差不多，就放心了。
◇如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升。
◇下图的比值持续小于100%，需要警惕。

5、历年毛利率、净利率对比

图表含义：
◇1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度。
◇一般来说，毛利率<20%的公司，普遍关注价值不高。
◇如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因。
◇净利率代表公司的获利效率。
◇净利润率持续>20%的公司，值得关注。
◇毛利润和净利润主要隔了税和费（[三费：销售费用、管理费用、财务费用]+[研发费用]）。
◇毛利率和净利率越是接近，一定程度上表明公司的管理效率高、业务简明、不需要太多的研发、不需要花很多钱搞营销。