文章通过美股历史数据分析，揭示了年化收益对市场影响的巨大差异。当投资者的年化收益超过市场整体收益时，不仅在做大蛋糕，还在分割其他参与者的份额。文章指出，长期维持高年化收益几乎是不可能完成的任务，那些看似惊人的收益数据往往只是短期运气或杠杆作用的结果。

📈 年化收益20%意味着最终占据市场0.02%的份额，而31.5%的年化收益则能占据市场一半。当年化收益达到33%时，整个市场将归你所有，40%的年化收益则让市场提前成为你的。

🔍 文章通过1926年至2010年的美股数据，展示了不同年化收益对市场的影响。初始资金仅占市场市值0.00001%，但随着时间的推移，高年化收益带来的影响呈指数级增长。

💼 长期维持高年化收益几乎不可能，因为超越市场基准的收益需要有人承担超额亏损。市场最终会被赢家占据，但这种情况极为罕见。

🎲 高收益数据往往源于短期运气或使用杠杆，并不能持续。投资者应理性看待年化收益，避免追求不切实际的目标。

来源：雪球App，作者： 配置喵，（https://xueqiu.com/4698841123/298119024）

一张很有意思的图。

它表达了一个很有意思的数据，就是当你的年化收益到达一定程度后，你对整个市场的影响是多少。

因为市场会有一个整体收益，如果你的超额超过市场整体收益，这就意味着，你不只是做蛋糕，还在切市场其他参与者的蛋糕。

如图，调用美股历史数据统计了1926年到2010年这80多年，初始金额定义为整个市场的0.00001%，当时市场市值27090070400，也就是说你初始资金2709。

如果期间你的年化收益为20%，那么最终到2010年，整个市场的0.02%就是你的。

如果你的年化收益达到了31.5%，那么最终一半的市场就是你的。

如果你的年化收益达到了33%，那么最终整个市场就是你的。

如果你的年化收益达到40%，那么根本坚持不到2010年，整个市场就已经是你的了。

这数据能告诉我们什么道理？

对普通人来说，长期年化20%就已经是不可能完成的任务，不管你用了什么牛X的逻辑。

那些动辄年化30%，40%的数据，看看就好，短期运气可以让任何人年化100%，那只是一个特殊值，没有任何意义，只能说明要不运气好，要不上杠杆。

没有人能够超长期的大幅超越市场，因为任何超越基准的收益，都必须有人提供超额亏损，最终赢家会占满整个市场。