近期对海外大储产业链南都电源、双一力、阿特斯等企业的调研发现，行业存在一些预期差，主要体现在订单交付加速和盈利水平显著好于国内市场。2024年以来，海外大储订单持续增长，阳光电源中东大项目等订单开始进入交付期，美国市场也因并网高增和关税预期影响，预计下半年将出现抢装抢发货的现象。此外，海外大储价格和盈利水平显著好于国内，为相关企业带来新的增长机会。

😊 **订单交付加速:** 2024年以来，海外大储订单不断增长，其中阳光电源中东大项目等订单开始进入交付期，表明海外市场需求旺盛，行业发展迅速。美国市场也因并网高增和关税预期影响，预计下半年将出现抢装抢发货的现象，进一步推动行业增长。

🤩 **盈利水平显著好于国内:** 海外大储市场价格和盈利水平显著好于国内，主要原因在于海外市场需求旺盛，竞争相对较小，而国内市场竞争激烈，价格战现象较为普遍。因此，海外市场成为国内大储企业的重要增长点，为企业带来新的盈利机会。

🥳 **汽车电子国产化加速:** 汽车电子国产化加速，为功率、模拟、代工等厂商带来新的发展机遇。随着新能源汽车的快速发展，汽车电子市场规模不断扩大，国内厂商凭借技术优势和成本优势，不断提升市场份额，推动汽车电子产业链的国产化进程。

【CJ 电新】 各位领导好，本周我们对海外大储产业链南都电源、双一力、阿特斯进行了系列调研，发现行业可能存在的预期差如下，欢迎咨询汇报！ 预期差一：从大量签单进入交付期 2024年以来海外大储订单不断，我们认为当前时点有两大边际变化：1）新兴市场方面，以阳光电源中东大项目为代表的订单进入交付期；2）美国市场方面，H1并网高增消化在建项目，H2将出货大幅增长，另外部分公司反馈受关税预期影响，H2可能出现抢装抢发货。汽车电子国产化加快，功率、模拟、代工等厂商受益 预期差二：价格及盈利仍显著好于国内