伊利的高负债率引发关注，原因在于其通过产业链金融扶持上下游企业，实现轻资产控制产业链并赚取利润。这一策略虽然带来风险，但也展现了伊利对产业链的掌控能力。

🔍 伊利高负债的实质：文章指出，伊利的高负债并非简单的资金需求，而是通过产业链金融策略，扶持上下游企业，达到控制产业链的目的。这种做法在一定程度上减少了自身资产负担，同时增加了对产业链的影响力。

💼 风险与机遇并存：伊利这种大规模贷款的做法，虽然可能带来一定的风险，但也反映了其在行业中的地位和风控能力。集中在一个行业贷款，风险集中，但也可能带来更高的回报。

🏛 管理层的低业绩目标：文章提到，伊利管理层曾制定过低业绩目标并奖励自己，这表明管理层可能对高负债有所预期，且有一定的应对策略。

来源：雪球App，作者： 我爱安全边际，（https://xueqiu.com/1286107573/298038713）

当看到伊利这么高的负债率时，笔者着实吃惊。

为何一个好端端的牛奶企业，需要借这么多负债？

有人说，你不懂：大存大贷的原因主要在于，伊利通过产业链金融扶持上下游，是在以轻资产控制整个产业链，同时赚取利润，无需担忧。

做牛奶的搞这么大规模贷款，连银行都管不好的坏账，你一个外行，风控就一定牛？且集中在一个行业里贷款，风险够大。

依稀记得，几年前，伊利管理层制定过一个低业绩目标，奖励自己。

好吧，超过了笔者的认知，我承认不懂。

不懂不做。

@今日话题

$伊利股份(SH600887)$ $招商银行(SH600036)$ $贵州茅台(SH600519)$
2024-7-19