来源：雪球App，作者： STH_，（https://xueqiu.com/9430706524/298083754）
回复@STH_: 由于我之前创业的时候是专门做社交裂变的，所以对小镇还是上了点心，毕竟有这个天赋树在。偏社交裂变的产品，7.5分的底子+一两个talking point/爆点比较好，甚至比8.5分均衡但缺乏爆点的产品更好，因为自然传播率的决定因素其实是看某个突破阈值的长板，而不是均衡。
上线前我的预期是20%几率口碑差直接暴死；60%几率中规中矩，逐渐泯然众人、略亏到小赚；20%概率大火。
第一天上线的时候正好撞别的游戏首日宣发，所以公司买量应该是更谨慎，当日出来的结果是评分高+榜单一般，其实是有爆火的底子，且否定了前一种坏口碑的最差情况。证实了口碑后和产品质量后第二天开始错峰买量，算是超预期了。上限不去猜了，这种社交产品需要一点巧合，拍不出高确信度的窄区间。
自然传播率0.3以下是暴死，0.3-0.5应该算还不错，0.7上下就可以说优秀了。如果结合某个成功的运营阶段性突破1实现自传播，就是大爆。目前看来处于后两者之间。
买量对于自然传播率也会有影响，游戏底子差的情况下是负相关，因为扩圈到了非核心用户；游戏底子还不错的情况下是正相关，这是社交型产品独有的特质，即目前的趋势。//@STH_:回复@STH_:其实游戏行业和医药很相似，都是高前期研发开支、产品强周期且具有高度不确定、成熟盈利期适合用ps估值（且中枢都差不多是4ps左右，比如网易和JNJ，会因为营收预期、实际利润率上下波动）。
医药的II-III期临床就像游戏的内测公测，是团队验证产品是否成熟足以投向市场。游戏上线港澳台类似于药物获批小适应症，上线国服、日韩类似于获批大适应症。
麦芬1月就类似于司美格鲁肽获批小适应症，5月上线国服的成果类似于获批减肥药并被市场验证是重磅。
心动1月类似于biotech确认销售环节盈亏平衡，2-4月是确认全环节盈利，5月就是通过单个重磅从biotech半只脚迈入biopharma级别了。
那后续心动的上限在哪呢？一是看目前的重磅麦芬能够维持多久的强势营收，二是看刚做完III期临床准备上市的小镇能有多少空间，小镇的潜在市场也是巨大的，但实现多少空间还是未知数。
等到心动股价兑现了forward 3-4ps，就开始需要谨慎了，毕竟从biopharma更进一步展望pharma可不容易：像米哈游、礼来这样能依靠单个大市场+超强势地位一步登天的公司毕竟是极少数，大部分要从biopharma迈入pharma的公司不得不探索过去并非自己强势与舒适区的细分领域，从而做大营收和盈利。而且后续的管线毕竟在研发中，能否接棒营收最终会下滑的重磅、成为新重磅并撑起营收盈利，这会是投资者不得不面对的风险。
$心动公司(02400)$ $百济神州(06160)$ $礼来(LLY)$
