国泰君安发布了快手Q2业绩前瞻，预计快手总收入304亿元，同比增长9.7%，调整后净利为44亿元，同比增长63%。广告和电商业务持续增长，线上营销收入达173亿元，同比增长21%。快手今年盈利释放确定，各个券商对盈利预期较为一致，但对于目标价和估值倍数存在分歧。

🎯 **Q2业绩展望：收入和盈利双增长** 国泰君安预计快手Q2总收入304亿元，同比增长9.7%，调整后净利为44亿元，同比增长63%。广告和电商业务持续增长，线上营销收入达173亿元，同比增长21%。泛货架与短视频成为电商GMV增长的重要驱动力，预计618期间电商GMV增长16%。 快手在流量端也表现出色，预计Q2主站DAU可达3.93亿，同比增长4.5%，MAU可达6.90亿，同比增长2.4%。单用户日均时长预计约124分钟，AI的应用有助于保持较好的用户黏性。

🎯 **盈利释放确定，估值倍数分歧** 快手今年盈利释放确定，各个券商对盈利预期较为一致，但对于目标价和估值倍数存在分歧。市场环境弱势，目前快手动态PE仅为11左右，导致很多券商持保守态度。

🎯 **未来展望：增长潜力巨大** 快手预计FY2024/FY2025营业收入为1276亿元/1417亿元，同比增长12.5%/11.0%。FY2024/FY2025经调整净利润为185/251亿元，同比增长78%/36%。快手未来增长潜力巨大，预计其将继续受益于电商和广告业务的增长，以及AI技术的应用。

🎯 **可灵大模型升级，赋能内容创作** 可灵大模型发布高画质版和首尾帧控制、镜头控制等新功能，还同时发布了Web端产品。可灵大模型的升级将进一步赋能内容创作，提升用户体验，并为快手未来的发展提供新的增长动力。

来源：雪球App，作者： 孤雁投资，（https://xueqiu.com/5317599870/297899365）

$快手-W(01024)$ 国泰君安发布了快手的Q2业绩前瞻，总结了一下研报要点：

1、预计FY24Q2快手总收入304亿元，同比+9.7%，调整后净利为44亿元，同比+63%。预计快手广告和电商业务持续增长，线上营销FY24Q2收入达173亿元，同比+21%。2024年7月6日，可灵大模型发布高画质版和首尾帧控制、镜头控制等新功能，还同时发布了Web端产品。其他业务FY24Q2预计收入达44亿元，同比+29%。2024年618期间，电商GMV预计增长16%。其中，泛货架与短视频成为重要增长点。

2、快手FY2024/FY2025营业收入为1276亿元/1417亿元，同比增长12.5%/11.0%。FY2024/FY2025经调整净利润为185/251亿元，同比增长78%/36%。

3、流量端侧，预计24Q2快手主站DAU可达3.93亿，同比+4.5%，预计MAU可达6.90亿，同比+2.4%。时长看，预计单用户日均时长约124分钟，AI的应用有助于保持较好的用户黏性。

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快手今年盈利释放还是很确定的，各个券商都是比较一致，但是对于目标价和估值倍数有挺大分歧。这几年市场环境弱势，现在动态PE只有11左右，导致很多券商很保守，个人认为按照当前的利润增速，给予快手20xPE肯定不算高。