分析师Masaki Kondo认为，日本股市虽然不受本地投资者的青睐，但其涨势可能尚未结束。这是因为，日本政府可能为了鼓励国内养老基金加大对日本股市的购买力度，进而推动股市持续上涨。此外，公司和外国投资者正在买入日本股票，前者可能是为了改善股东价值和公司治理，而外国投资者则看中了日本股市的投资价值。然而，日本国内的基金经理却对日本股票兴趣寥寥，他们更倾向于投资全球市场，这导致了日元走软。

🤔 日本股市目前面临着本地投资者兴趣不足的问题，但分析师Masaki Kondo认为其涨势可能尚未结束。这是因为，日本政府可能为了支持股市和日元，鼓励国内养老基金加大对日本股市的购买力度。 日本政府可能会采取措施鼓励养老基金增加对日本股市的投资，这将为股市提供额外的支撑。此外，公司和外国投资者正在买入日本股票，前者可能是为了改善股东价值和公司治理，而外国投资者则看中了日本股市的投资价值。 然而，日本国内的基金经理却对日本股票兴趣寥寥，他们更倾向于投资全球市场，这导致了日元走软。

📈 公司和外国投资者正在买入日本股票，前者可能是为了改善股东价值和公司治理，而外国投资者则看中了日本股市的投资价值。 公司为了改善股东价值和公司治理，可能会增加对日本股票的投资，这将为股市提供额外的支撑。外国投资者则看中了日本股市的投资价值，他们认为日本股市具有较高的投资回报率，因此纷纷买入。 然而，日本国内的基金经理却对日本股票兴趣寥寥，他们更倾向于投资全球市场，这导致了日元走软。

📉 日本国内的基金经理却对日本股票兴趣寥寥，他们更倾向于投资全球市场，这导致了日元走软。 日本国内的基金经理可能认为日本股市缺乏吸引力，或者认为全球市场具有更高的投资回报率，因此他们更倾向于投资全球市场。这种行为导致了日元走软，因为资金流出日本市场，流入全球市场。 从2025年4月开始，日本政府将实施新的养老基金投资模型，这可能会鼓励养老基金增加对日本股市的投资，进而推动日元走强。

💰 从2025年4月开始，日本政府将实施新的养老基金投资模型，这可能会鼓励养老基金增加对日本股市的投资，进而推动日元走强。 新的养老基金投资模型可能会将更多的资金投入日本股市，这将为股市提供额外的支撑。此外，政府可能会采取其他措施鼓励养老基金增加对日本股市的投资，例如提供税收优惠或其他激励措施。 这些措施可能会导致日元走强，因为资金流入日本市场，流出全球市场。

📊 今年以来，日本股票的最大卖家是信托银行，它们通常被视为年金积立金管理(GPIF)等养老基金的代理。由于投资组合调整，信托银行净卖出了5万亿日元的本地股票，几乎抵消了海外投资者的买入。 信托银行净卖出本地股票，是因为他们需要调整养老基金的投资组合，这可能会导致日本股市短期内出现波动。然而，从长远来看，政府可能会鼓励养老基金增加对日本股市的投资，这将为股市提供额外的支撑。

📈 从政府的角度来看，增持本地股票可能对支持日本股市和日元最有意义。 政府可能会通过鼓励养老基金增加对日本股市的投资，来支持日本股市和日元。这将有助于稳定日本经济，并吸引更多外国投资者投资日本市场。 然而，政府需要采取措施来解决日本股市面临的挑战，例如公司治理问题和缺乏创新。只有解决这些问题，日本股市才能真正实现可持续增长。

💰 日本政府可能会采取措施鼓励国内养老基金加大对日本股市的购买力度，进而推动股市持续上涨。 日本政府可能会通过提供税收优惠或其他激励措施，来鼓励养老基金增加对日本股市的投资。这将有助于稳定日本经济，并吸引更多外国投资者投资日本市场。 然而，政府需要采取措施来解决日本股市面临的挑战，例如公司治理问题和缺乏创新。只有解决这些问题，日本股市才能真正实现可持续增长。

🤔 日本股市虽然不受本地投资者的青睐，但其涨势可能尚未结束。 日本政府可能会采取措施鼓励国内养老基金加大对日本股市的购买力度，进而推动股市持续上涨。此外，公司和外国投资者正在买入日本股票，这将为股市提供额外的支撑。 然而，日本国内的基金经理却对日本股票兴趣寥寥，他们更倾向于投资全球市场，这导致了日元走软。

📈 日本政府可能会实施新的养老基金投资模型，这可能会鼓励养老基金增加对日本股市的投资，进而推动日元走强。 新的养老基金投资模型可能会将更多的资金投入日本股市，这将为股市提供额外的支撑。此外，政府可能会采取其他措施鼓励养老基金增加对日本股市的投资，例如提供税收优惠或其他激励措施。 这些措施可能会导致日元走强，因为资金流入日本市场，流出全球市场。

📉 信托银行净卖出本地股票，是因为他们需要调整养老基金的投资组合，这可能会导致日本股市短期内出现波动。然而，从长远来看，政府可能会鼓励养老基金增加对日本股市的投资，这将为股市提供额外的支撑。

📈 从政府的角度来看，增持本地股票可能对支持日本股市和日元最有意义。 政府可能会通过鼓励养老基金增加对日本股市的投资，来支持日本股市和日元。这将有助于稳定日本经济，并吸引更多外国投资者投资日本市场。 然而，政府需要采取措施来解决日本股市面临的挑战，例如公司治理问题和缺乏创新。只有解决这些问题，日本股市才能真正实现可持续增长。

💰 日本政府可能会采取措施鼓励国内养老基金加大对日本股市的购买力度，进而推动股市持续上涨。 日本政府可能会通过提供税收优惠或其他激励措施，来鼓励养老基金增加对日本股市的投资。这将有助于稳定日本经济，并吸引更多外国投资者投资日本市场。 然而，政府需要采取措施来解决日本股市面临的挑战，例如公司治理问题和缺乏创新。只有解决这些问题，日本股市才能真正实现可持续增长。

格隆汇7月18日｜分析师Masaki Kondo表示，日本股市似乎不受本地投资者的宠爱，但其涨势可能尚未结束。这是因为，缺乏本地需求表明，政府可能有动机鼓励该国庞大的养老基金加大购买力度。公司和外国投资者正在买入日本股票。前者购买可能是因为承受了改善股东价值和公司治理的压力。但日本国内的基金经理并不买账，日本投资者一直在加码购买全球市场的股票，加剧了日元走软。今年以来，日本股票的最大卖家是信托银行，它们通常被视为年金积立金管理(GPIF)等养老基金的代理。由于投资组合调整，信托银行净卖出了5万亿日元的本地股票，几乎抵消了海外投资者的买入。从2025年4月开始，GPIF将有一个新模型投资组合，从政府的角度来看，增持本地股票可能对支持日本股市和日元最有意义。