来源：雪球App，作者： 会计误工人员，（https://xueqiu.com/2792218779/297878825）
先锋自然资源，是美国页岩油储藏最丰富而且最优质的公司，美孚600亿美元在2024年并购成功，油价在2023年77美元2021年67.6美元，你猜一下2023年的油气液综合实现售价桶售价整体高了大概多少？先不要看图外继续。答案是:
先锋自然资源的桶当量油气液综合实现售价2023年49.79美元VS2021年的51.05美元，怎么会2023的油价高了10美元结果综合实现售价还下降了？
拆解:
2023年先锋的实现油价是77.03美元/桶，远高于2021年的现实石油售价67.60美元/桶，但2023年的NGL实现售价24.35美元比2021年的32.70美元下降，同时天然气价格2.59美元/MCF低于2021年的3.85美元/MCF，而石油占比从2021年的峰值58%下降到了2023年的52%，因为它的石油天然气NGL综合实现售价是：2023年49.79美元/桶当量 VS2021年的51.05美元/桶当量。看到了吗？石油价格大涨，但是产品的综合售价却是下降的。
对比以下：2021年中海油的是79%产量占比的石油实现售价67.89美元/桶，21%产量占比的天然气实现售价41.7美元/桶，桶当量综合实现售价67.89X79%+41.7x21%=62.4美元每桶； 2023年中海油的是78%产量占比的石油实现售价78.0美元/桶，22%产量占比的天然气实现售价47.9美元/桶，桶当量综合实现售价78.0X 78%+47.9X 22%=71.37美元每桶；
看到了吗？
2021年中海油的桶当量综合实现售价62.4美元比先锋的51.05多了11.35美元每桶；
2023年中海油的桶当量综合实现售价71.37美元比先锋的49.79美元高了21.58美元/桶。
2024Q1中海油的桶当量综合实现售价71.62美元比先锋的48.30美元高了23.32美元/桶。
以上只是说明几个结论:
1.美国页岩油T1 开采过半，效益大减，高油率2018年见顶后持续下降，在美国本土供过于求的NGL和天然气使得它价格更差，导致两年的时间2023年油价比2021年上涨了10美元，但是综合实现桶产量售价竟然下降。这是2024年Q1美国石油公司几乎全线拉胯的原因，同比2023Q1更高的油价但美国产区的油气业绩全部下降，除了产量大幅度上升比如15%的极少数外。
2.在2024Q1时79-83美元油价，中海油的桶净利润31美元，美孚的美国产区9美元桶净利润，巴菲特的西方石油的美国产产区6美元，赫斯的美国产区油气桶净利润几毛钱……西方石油过去10年的油气业务亏损几美元每桶……赫斯的美国产区的油气过去10年平均每桶亏损10美元……
63美元时，美国的bakken的150万桶每天的产量会全部亏损，西方石油不在bakken产区也会亏损边缘……美国的页岩油效益在同等油价下越来越差，跟它的开采阶段和品质下降有关……而63美元的中国海洋石油在2025年开始已经可以1300亿以上的净利润，而且未来多年7%的年化产量增长。
中海油昨晚2024-07-17有个公司公告“提质增效重回报”，就是提高产量，下降成本，提高股东回报，公告提出“公司将在综合考虑公司未来收益、资本要求、财务状况、未来前景及董事会认为相关的其他因素的基础上，保持公司股东回报政策的连续性和稳定性，为股东提供具有竞争力的分红回报。”
$中国海洋石油(00883)$ $先锋自然资源(PXD)$ $西方石油(OXY)$查看图片
