高盛策略师Scott Rubner警告称，标普500指数在当前水平已无上涨空间，并建议投资者不要逢低买入。他指出，7月17日历史上是股市回报率的转折点，而8月通常是资金从被动型股票和共同基金外流最严重的月份。季节性因素不利、仓位过度以及所有利好消息已被市场消化，都增加了标普500指数在夏季回调的风险。

🤔 **历史数据显示，7月17日是股市回报率的转折点。** 历史上，7月17日经常是股市回报率的转折点，之后8月往往是资金从被动型股票和共同基金外流最严重的月份。这意味着，在当前的市场环境下，标普500指数可能会出现回调。 **数据支持：** Scott Rubner援引追溯至1928年的数据支持了他的观点，这些数据表明7月17日之后，股市回报率通常会下降。 **影响：** 这一历史趋势表明，投资者需要谨慎对待当前的市场状况，并做好应对潜在回调的准备。

📈 **季节性因素不利。** 8月通常是资金从被动型股票和共同基金外流最严重的月份，这会对股市造成压力，导致股价下跌。 **数据支持：** 历史数据表明，8月是资金流出股市的月份，这与投资者在夏季假期期间调整投资组合的行为有关。 **影响：** 这种季节性因素加剧了标普500指数回调的风险，因为投资者可能会在8月出售股票，导致股价下跌。

💰 **仓位过度。** 目前市场上的仓位过度，这意味着投资者已经持有大量的股票，这为潜在的回调创造了条件。 **数据支持：** 投资者情绪指标显示，市场处于过度乐观的状态，这意味着许多投资者已经将资金投入股市，并期望股价继续上涨。 **影响：** 这种过度乐观的市场情绪可能会导致投资者在市场出现回调时快速抛售股票，加剧市场下跌。

📰 **所有利好消息已被市场消化。** 近期的经济数据和企业盈利表现强劲，已经反映在目前的股价中，这意味着市场已经消化了这些利好消息，未来可能会出现回调。 **数据支持：** 最近的经济数据和企业盈利表现强劲，但市场已经对这些信息做出反应，股价已经上涨至反映这些利好消息的水平。 **影响：** 由于市场已经消化了利好消息，未来可能不会出现更多利好消息，这可能会导致股价下跌。

⚠️ **高盛交易部门从6月初以来就倾向于看跌标普500指数。** 高盛交易部门已经观察到市场环境的变化，并预计标普500指数可能会出现回调。 **数据支持：** 高盛交易部门的分析师已经注意到市场中的不利因素，并认为这些因素会导致标普500指数下跌。 **影响：** 高盛交易部门的观点表明，市场可能正在走向回调，投资者需要做好应对的准备。

格隆汇7月18日｜高盛集团策略师Scott Rubner表示，标普500指数在现在水平除了下跌没有其他路可走。他警告说，“我不会逢低买入。”这位高盛全球市场部门董事总经理援引追溯至1928年的数据表示，这是因为本周三、也就是7月17日，在历史上是股市回报率的转折点，然后接下来的8月，通常是资金从被动型股票和共同基金外流最严重的月份。季节性因素不利、仓位过度以及所有利好消息都已被市场消化，都令标普500指数处于夏季回调的边缘。这也是至少从6月初以来高盛交易部门一直倾向的观点。Rubner在周三给客户的报告中写道：“从这里开始，痛苦交易不再是上涨。”