美国投资者和中国大陆创业公司之间的联姻走到了尽头，美国资金逐渐退出中国风投市场，而风投行业正在发生巨变。中国创业公司正愈来愈多的依赖于政府引导基金，而国有基金对风险的预期与外国基金完全不同。Dealogic 的数据显示，2023 年中国风投行业中外国资本同比暴跌 60% 至 37 亿美元，仅为 2021 年峰值的 10%。与此同时根据 Zero2IPO 编辑的数据，截至 2023 年中国成立了 2,086 只政府引导基金，目标规模为 12.2 万亿元人民币，承诺资本约为 7.13 万亿元人民币。市场主导资本的撤退和国家支持基金的扩张引发了对风投未来的争论。政府基金通常会规避风险，并优先投资于其管辖区域。易凯资本创始合伙人兼首席执行官王冉表示，政府基金对任何损失的容忍度都很低，它们接管风投市场标志着一级资本市场的死亡。
