人工智能技术的快速发展推动了数据中心建设的加速，带动了对高性能交换机、服务器等设备的需求，进而促进了PCB行业景气度提升。沪电股份作为国内领先的通讯PCB厂商，其产品主要应用于IDC交换机、路由器、服务器等领域，受益于AI需求的持续爆发，公司业绩持续上行，并在23Q4创下单季度收入利润新高，24上半年业绩同比持续强劲增长。

🤔 **AI 推动数据中心建设加速:** AI 技术的快速发展，推动了数据中心建设的加速，对高性能交换机、服务器等设备的需求大幅增长，带动了PCB行业景气度提升。 随着AI应用场景的不断拓展，对数据处理能力的需求也随之增长，数据中心建设成为重要的基础设施，而高性能交换机、服务器等设备则是数据中心的核心组成部分，这些设备都需要使用高性能的PCB板，因此AI技术的快速发展为PCB行业带来了巨大的发展机遇。 此外，随着数据中心建设逐步转向推理侧，推理需求将快速放量，海外主权国家的数据中心建设也将提供长期增长动能。

💻 **沪电股份受益于 AI 需求爆发:** 沪电股份作为国内领先的通讯PCB厂商，其产品主要应用于IDC交换机、路由器、服务器等领域，受益于AI需求的持续爆发，公司业绩持续上行。 沪电股份的通讯PCB收入占比接近70%，其产品大多是高多层板，技术难度较高，产品附加值更高。公司在高性能PCB板的研发和制造方面拥有领先的技术优势，能够满足客户对高性能、高可靠性PCB板的需求。 公司23Q4创单季度收入利润新高，24上半年业绩同比持续强劲增长，展现出良好的成长性。

📈 **PCB 价值量有望持续提升:** 随着交换机从400G向800G渗透，PCB价值量有望持续提升。 为了满足高速数据传输的需求，交换机正在向更高速率发展，从400G向800G渗透，这将对PCB板的性能提出更高的要求，需要使用更高层数、更精密的PCB板。 同时，随着AI技术的不断发展，数据中心对高性能、高可靠性PCB板的需求将持续增长，PCB板的价值量也将随之提升。

🚀 **短期回调即布局良机:** AI需求持续爆发，英伟达、Arista等厂商加速推进以太网升级，短期回调即布局良机。 英伟达、Arista等厂商加速推进以太网升级，也为PCB行业带来了新的增长动力。随着以太网升级的不断推进，对高性能PCB板的需求也将持续增长。 虽然近期市场有所调整，但从长期来看，AI技术的快速发展将持续推动数据中心建设，进而带动PCB行业的发展。短期回调为布局PCB行业提供了良好的机会。

AI推动行业景气度提升，业绩持续上行，短期回调即布局良机 AI需求持续爆发，英伟达、Arista等厂商加速推进以太网升级，随着交换机从400G向800G渗透，PCB价值量有望持续提升。中长期来看，数据中心建设逐步转向推理侧，推理需求将快速放量，此外海外主权国家的数据中心建设也将提供长期增长动能。 沪电股份的成长逻辑：通讯PCB收入占比接近70%，以IDC交换机（占比最高）、路由器、服务器等下游应用为主，产品大多是高多层板，公司23Q4创单季度收入利润新高，24上半年业绩同比持续强劲增长，成长性和