来源：雪球App，作者： 宏观作手，（https://xueqiu.com/1686401828/297790468）
投资长期的超额收益一定来自于认知差异。若投资的逻辑建立在对宏观经济增长与通胀的演绎基础之上，则需要从宏观视角去考虑投资，而非微观层面。
因为增长与通胀是有着显著的周期性变化的，微观是无法看到的。因此资源股，周期品与技术驱动或弱周期类的消费品的投资有着本质差异，其差异主要体现在盈利增长的稳定性及可预测性，一旦节奏踩错，将可能遭遇“山顶站岗”。
🌍 宏观视角的重要性：文章指出，投资逻辑应建立在对宏观经济增长与通胀的演绎基础之上，因为这两者具有显著的周期性变化，这是微观层面无法观察到的。
📈 投资本质差异：资源股、周期品与技术驱动或弱周期类的消费品的投资存在本质差异，主要体现在盈利增长的稳定性和可预测性上。
🏔️ 投资风险：如果投资者踩错了投资节奏，可能会面临“山顶站岗”的风险，即在高点买入，随后资产价值下跌。
来源：雪球App，作者： 宏观作手，（https://xueqiu.com/1686401828/297790468）
投资长期的超额收益一定来自于认知差异。若投资的逻辑建立在对宏观经济增长与通胀的演绎基础之上，则需要从宏观视角去考虑投资，而非微观层面。
因为增长与通胀是有着显著的周期性变化的，微观是无法看到的。因此资源股，周期品与技术驱动或弱周期类的消费品的投资有着本质差异，其差异主要体现在盈利增长的稳定性及可预测性，一旦节奏踩错，将可能遭遇“山顶站岗”。
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