摩根大通最新报告预计，内地电讯股第二季收入虽疲弱，但盈利保持稳健。中兴通讯和中国铁塔的收入及盈利预期将保持稳定，其中中兴H股评级由“减持”上调至“中性”。同时，预计内地三大电讯商的服务收入增长放缓，但盈利增长料将稳定。

📈摩根大通预计，内地电讯股第二季度的收入表现可能疲弱，但整体盈利能力依旧稳健。中兴通讯和中国铁塔的财务状况预计将保持稳定，特别是中兴通讯，其H股评级由“减持”上调至“中性”，表明市场对其政、企和消费者业务的表现持乐观态度，认为其可能超出预期，从而抵消内地基站业务的疲弱，推动公司次季度的收入和盈利稳定增长。

📉报告指出，由于新数码业务如云服务和数据中心业务承压，内地三大电讯商中国移动、中国电信及中国联通的服务收入增长预计将放缓。首季的按年增长率分别为5%、4%和3%，而次季预计将降至2%、3%和3%。尽管如此，电讯商可能会通过严格的成本控制来缓解收入增长的压力，预计中国移动和中国联通的盈利增长将保持稳定，分别按年增长5%和10%，而中国电信的纯利增长预计将从首季的8%放缓至次季的6%。

📩摩根大通维持对内地三大电讯股的“增持”评级，其中中国移动被视为首选投资对象，其次是中国联通，最后是中国电信。这一评级反映了该行对电讯股基本面的乐观看法，尽管短期内面临收入增长放缓的挑战。

格隆汇7月17日｜摩根大通发表报告指出，预期内地电讯股第二季收入疲弱但盈利稳健，而中兴通讯与中国铁塔的收入及盈利或保持稳健。该行将中兴H股评级由“减持”上调至“中性”，认为公司的政、企和消费者业务的表现可能胜预期，或抵销内地基站业务的疲弱，从而推动次季收入及盈利稳定增长。铁塔方面，该行料其次季业绩或保持稳健，管理层对2026年后的财务安排指引料很少，该行维持对其“中性”评级。该行认为，由于新数码业务(如云及数据中心(IDC)业务)承压，估计内地三大电讯商中国移动、中国电信及联通的服务收入增长放缓，由首季的按年升5%、4%及3%，放缓至次季的2%、3%与3%。相信电讯商将透过严格的成本控制来抵销收入增长的压力，该行料中移动与中国联通的盈利增长将稳定于按年增长5%及10%的水平，但预期中电信纯利将由首季的按年增长8%放缓至次季的增长6%。该行重申对内地三大电讯股的“增持”评级，当中首选中国移动，其次为联通，最后为中国电信。